【推荐】000552靖远煤电甘肃省靖远煤业有限责任公司

财经问答阅读 91 2025-02-28 18:37:07

甘肃靖远煤电股份有限公司1993年在深圳证券交易所上市。2005年6月，靖远煤业集团有限责任公司通过将王家山煤矿资产置入本公司实现借壳上市，公司更名为甘肃靖远煤电股份有限公司，是西北地区首家煤炭上市公司。2012年,靖远煤电通过向靖煤集团定向发行股份,收购其下属五个生产煤矿和供应、运销等辅助资产以及勘探设计、瓦斯发电等经营性资产,实现靖煤集团主业整体上市。

一、主营业务

公司的核心业务为煤炭开采和销售，拥有大宝魏、红会、王家山三个独立煤田，下属王家山矿、红会一矿、大水头矿、魏家地矿四个生产煤矿，同时拥有勘探设计、瓦斯发电、机械制修、检测检验等经营性资产。

公司主导产品“晶虹煤”，煤种以不粘煤为主，伴有少量的弱粘煤和长焰煤，具有低硫、低灰、低磷、高发热量等特点，属优质环保动力煤，广泛用于电力、化工、冶金、建材等行业，魏家地矿部分煤种可替代配焦煤使用，王家山矿部分煤种可用作喷吹煤。

控股子公司景泰煤业煤炭资源以焦煤为主，煤种稀缺，煤质优良，目前处于建设期。全资子公司白银热电拥有2×350MW超临界燃煤空冷热电联产机组，配套脱硫、脱硝等设施，上网电量和机组利用小时等指标居省内前列，单位煤耗较低。

全资子公司靖煤化工在建的气化气项目，以公司本地煤为原料，采用粉煤加压气化技术，国产化等温变换、低温甲醇洗脱硫脱碳、液氮洗精制、低压氨合成，产品合成氨作为尿素的原料，并副产液体二氧化碳和硫磺，配套相关辅助设施和公用工程。

二、业绩情况

预计公司2022年01-12月归属于上市公司股东的净利润为314000万元，与上年同期相比变动幅度为54.78%。

三、投资要点

1、产能有望提升

目前，公司核定产能1054万吨，2022年公司预计煤炭产量860万吨。其中，王家山煤矿受开采深度加大、地质条件复杂等因素影响，近年产量与核定产能330万吨差距较大，公司规划通过进一步实施矿井技改、系统优化及洗煤厂项目建设，逐步提高煤质和产量，其中王家山矿洗煤厂将于今年上半年投入运行。大水头煤矿和魏家地煤矿基本上处于满产状态。红会一矿南翼井田正常生产后，逐步替代红会一矿原采区产能，维持红会一矿产量稳定。

景泰煤业白岩子矿井煤炭资源量9075.8万吨（气煤资源量为4736.3万吨；1/3焦煤资源量为4339.5万吨），可采资源量为5098万吨，矿井设计生产能力90万吨/年。目前，该矿井正

处于二期施工建设期，投产后将提升公司煤炭产能，优化产品结构，同时公司将以该项目为切入点，积极参与周边郭家台煤炭资源的开发。

2、新能源项目降低用电成本

公司28MW光伏自发自用工程项目，该项目公司已经于12月初设立，该项目无需建设指标，目前正在推进项目备案、土地、环评、稳评等工作，预计今年上半年开始投产使用，该项目运行后将降低公司矿井用电成本。另外，公司农光互补新能源项目，公司也在通过股东单位和白银市政府积极争取建设指标，具体合作项目和方式存在不确定性。

3、收购农升化工情况

2022年2月28日，公司收购刘化集团持有的农升化工100%股权。一方面是为了解决同业竞争，有利于满足气化气项目建设需要，完善公司化工下游产业链，发挥协同效应。

农升化工主要产品为硝基复合肥和浓硝酸，设计产能复合肥 25 万吨/年、浓硝酸 15 万吨/年。清洁高效气化气综合利用（搬迁改造）项目建成后，公司控股子公司靖远煤业集团刘化化工有限公司形成合成氨产能 30 万吨/年，可有效保障农升化工原料供应。且两家公司厂区均位于白银高新区银东工业园，运输成本大幅下降、原料供应稳定后可显著改善农升化工经营状况。

煤炭板块调整时间较长，当前宏观氛围较好，经济复苏仍然值得期待，煤炭需求在下半年有望迎来超预期增长。公司业绩预报维持高增，近期走势较强，可逢低关注。