【推荐】100亿珠海这支母基金的三期来了母基金模式

7月3日，珠海市印发《珠海发展投资基金三期设立方案》，明确将整合现有市级政府投资基金，设立珠海发展投资基金三期（以下简称“珠海基金三期”），进一步发挥政府产业投资基金的引导作用，锚定长期产业发展战略目标，坚持制造业当家、聚焦“产业第一”，加快打造“4+3”支柱产业集群，高质量建设新时代中国特色社会主义现代化国际化经济特区。

本次新设的珠海基金三期，总规模达100亿元，全部由市财政出资

。

100亿，这支母基金的三期来了。

此前，珠海基金一期、二期已经交出了成绩单：截至2023年5月底，珠海基金一期、二期已对外投资子基金及项目共43个，总规模超过760亿元，撬动社会资本超过620亿元。通过子基金投资支持本地企业50个，投资金额51.92亿元；引进外地企业41个，完成返投金额97.21亿元。

据了解，珠海基金三期将采用新模式：

采用“母基金+直投”

，打造市级政府基金投资矩阵

。结合珠海基金一期、二期以及市科技天使基金、人才基金等积累的成功经验，珠海基金三期增加项目直投功能，采用“母基金+直投”投资模式，包括项目直接投资（含专项项目基金）和子基金投资。

此外，结合全新的投资方式，珠海基金三期的项目投资、投后管理等工作由基金管理机构按照市场化原则运作。

珠海基金三期还引入“赛马机制”

，充分发挥投资及资源禀赋优势——珠海基金三期下设两支基金，分别为：产业发展投资基金和创业投资基金，规模各50亿元，将从珠海市投资能力较强的国企中，公开择优遴选两家进行受托管理。

其中，产业发展投资基金重点投向包括但不限于新能源、集成电路、生物医药、装备制造等符合珠海产业规划方向、以及符合国家战略的前沿创新领域的产业类子基金和项目；创业投资基金则重点投向包括但不限于新一代信息技术、医疗健康、新材料、智能家电等符合珠海产业规划方向、以及符合国家战略的前沿创新领域的产业类子基金和项目。

可以看出，珠海基金三期不仅规模大，并且在顶层设计上实现科学规划、市场化管理，通过两支基金的协同发展，共同形成合力。

母基金研究中心关注到，近两年珠海在母基金和创投方面频频发力，重磅母基金接连落地：

2023年4月，广东珠海高新区举行百亿级产业发展基金集中签约仪式，预计提供约300亿元产业投资。

2022年9月，粤港澳大湾区发展母基金正式启动，母基金的管理人为金石投资。金石投资由中信国际资产和新华创投出资组建，配合和支持内地、海外机构按照开发性金融指导思想和经营观念进行跨境投资，并将跨境项目和优势项目落地珠海。目前已完成首期等值100亿人民币资金募集工作，争取在年内扩大至50亿美元等值规模。

珠海所在的广东省，也十分重视母基金的发展，整个广东省在母基金设立方面已走在全国前列。据母基金研究中心最新发布的《2022中国母基金全景报告》，广东地区的母基金已超50家。

今年，广东省在大规模母基金方面捷报频传：

省会广州开年伊始就成立了“航母”级别的超级母基金——1500亿元广州产业投资母基金、500亿元广州创新投资母基金。这两只由广州国有资本投资运营平台广州产投集团发起设立的超级母基金舰队，不仅规模庞大、各有分工，且在出资比例与返投比例上均实现了全国“天花板级别”的友好度：1500亿元广州产业投资母基金对于子基金管理人没有注册地要求；子基金返投比例不低于母基金出资额的1.2倍，且设置了“宽返投”认定。500亿元广州创新投资母基金出资比例可高达50%，对子基金的返投比例要求为1∶1；如果项目是管理人引入落地广州的，按两倍计算返投金额。

除省会广州外，深圳市也在持续发力母基金与创投：去年年底，深圳市“20+8”产业集群基金总体规划正式公布，深圳市引导基金将统筹设立围绕战略性新兴产业和未来产业集群的“20+8”产业基金群，打造新千亿基金群。

深圳“20+8”产业基金群按照“一个产业集群至少有一只基金配套支持”的理念，由深圳市引导基金公司负责运营，将由市、区引导基金联合出资，分类分批逐步设立，联手社会资本打造一个近千亿规模的产业基金集群。

另一方面，广东省全省正在加快打造半导体产业基金矩阵。在今年4月举行的第25届集成电路制造年会上，粤财控股董事长金圣宏表示，广东半导体及集成电路产业投资基金二期在筹划中，规模300亿元，基金期限长达17年，母基金可直投，子基金包括汽车芯片、半导体材料设备、化合物半导体等主题基金，且二期基金在投资退出后可向被投企业让利60%。

显然，广东省正在通过半导体专项基金全力发展其半导体产业链。

“资本招商”、“基金招商”在引领产业发展方面的作用，越来越得到地方政府的重视。母基金更是创新型企业发展的重要推动力量。其在引领产业发展方面的作用，越来越深入人心。正如珠海市和广东省，各地政府势必会越来越看好并重视母基金的作用。

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