【推荐】「陈凤山保险评说」分红险的分红利率是多少红利发的利息是多少

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此文写于2015年7月15日，喜马拉雅FM《保险评说》第8期

分红险的分红利率是多少？

这是困扰很多销售人员和客户的重大问题。尤其是客户问的时候，这个问题实在不知道该怎么回答。

现在国内的保险市场，分红险可谓是一支独大，除了平安等少数几家保险公司分红、万能并重外，市场上绝大多数保险公司都是以分红险为主力产品。

所以，弄清分红险的分红利率，是帮几百万销售人员和几亿客户解决了一个重要问题。

那分红险的分红利率到底是多少呢？

要弄清楚这个问题，先要弄清楚，分红险分的红利到底从哪儿来。

很多人认为买了保险公司的分红险，可以分享保险公司的经营利润。这可是大错特错，如果买了分红险，就能分享保险公司的经营利润，那分红险的投保人岂不成了保险公司的股东了；如果买了分红险，就能分享保险公司的经营利润，那些新设立尚未盈利的保险公司的分红险，岂不是无红可分了？

事实并不是这个样子。买了分红险，实际上是分享保险公司分红险业务的可分配盈余。这几句话有这么几层意思

第一，保险公司的分红险业务。

保险公司的保险业务分很多类，有分红险业务、万能险业务、投连险业务、还有传统险业务，每种业务都有各自的盈余。换句话说，保险公司亏损可能是因为投连险亏损造成的，但分红险业务可能是盈利的，所以，投连险业务的亏损不会影响分红险的红利分配。

第二，可分配盈余是什么？

分括三个方面，利差、死差、费差。这三个概念属于精算学，比较复杂。我这里用通俗的方式来解释一下。

利差

，保险公司在产品定价的时候，会假设一个保险资金的投资收益率，也就是我们常说的定价利率。假设定价利率是4%，而实际运作下来，保险公司的投资收益率是6%，也就是说，比设想的多了2%，这2%就是利差。假如分红险的投资资金是1000万，按照2%的利差就是多赚了20万，这20万就是可分配盈余。当然了，利差不一定是正的，还有可能是负的。比如假设是4%，实际是3%，就亏损了1%。

第二个是死差。

还是在保险产品定价的时候，会假设一个死亡率。比如1000个人，假设经过10年，会有20人身故。如果每个身故的人赔付100万，20人就要赔付2000万。但实际上，经过10年，只有17人身故，也就是比假设的少了3个人，那就少赔付了300万，这300万，就是死差，就是可分配盈余。不过，死差也不一定是正的，也有可能是负的，比如假设身故20人，实际身故了25人，就要亏损500万。

第三个是费差。

还是在保险产品定价的时候，保费分两部分，纯保费和毛保费，纯保费就是纯粹用于客户保障或理财的保费，不附加任何额外的成本。但是保险公司经营是有成本的，办公费用，人力成本啊，所以要在纯保费上加一些费用，就是毛保费。但实际要花多少经营成本，事先是不知道的，只能假设。假设需要1000万，实际只花了900万，剩下的100万就是费差，就是可分配盈余。当然，费差也有可能是负的，如果假设1000万，实际花了1200万，就要亏损200万。

以上三项，无论正负，加在一起，就构成了分红险业务的可分配盈余。那这又引出三个问题

第一、如果可分配盈余是负的，分红会不会是负的

，也就是说，不但不分红，还要倒扣钱。这个你尽管放心，红利不会是负的，最低是0，如果可分配盈余是负的，最次也就是不分红。

第二、可分配盈余会全部分给客户吗？

不一定。按照我们国家的监管要求，每年的分红不得低于可分配盈余的70%。也就是说，如果分红险可分配盈余有1000万，保险公司至少要拿出700万分配给客户，剩下的300万，可分给客户，也可以不分，也可以分其中的一部分。那没有分配的那部分去哪里了？保险公司可以作为利润留给自己，也可以储备起来以后再分。为什么要储备起来以后再分呢？因为每年的可分配盈余受各种因素的影响会比较大，为了避免有些年分得特别多，有些年分得特别少，保险公司可以利用这笔储备起来的钱来平滑。这就是分红险的分红水平比较稳健的原因

第三、分红客户的一定是利差、死差、费差这三差的和吗？

不一定，有些保险公司是三差分红，有些是两差分红，也就是只分利差、死差，或者只分死差、费差，或者只分利差、费差，其中一个差我不分。甚至有些保险公司只分其中的一个差。那三差分红一定比两差或者一差好吗？不一定。因为如果第三个差是负的，那三差分红还不如两差分红。

以上就讲了分红险的红利来源，就是保险公司分红险业务可分配盈余，每年至少分70%。

可是，有听众要问了，说了这么多，分红险的分红利率到底是多少呢？别急，我先讲个故事。

我在深圳的时候，曾经陪一个销售人员去见一个客户。这个客户她跟踪了好久也没有促成，就请我给她帮忙。客户本人是学财务的，对于各种细节关注得很深。当时也是向她推荐了一款分红险。客户了解了这个产品的各个细节之后，拿出一份材料，我一看，是另外一家保险公司的分红险的宣传材料。

这个客户指着这份材料说，这个产品比你们的划算。我拿过材料一看，这份材料的分红险标明了分红利率。

我对这个客户说，保监会有一份文件，叫做人身保险新型产品

信息披露管理办法，其中第31条规定

保险公司不得使用分红率、投资回报率等比率性指标描述分红保险的红利分配情况。

这份文件就在网上，你可以看看

你拿的这份材料里面标明了分红险的分红利率，这应该不是正规的宣传材料。我不反对你购买其它保险产品，但应注意核实材料的真实性。

后来，这个客户还是选择了我们的产品。

这就是专业的重要性。

听到这里，你可能明折了，分红险根本就没有所谓的分红利率，因为监管是不允许的。

可能有人要问了，为什么监管不允许？如果没有分红利率，可分配盈余是按照什么原则分给每位客户的呢？

这里面又涉及一个专业概念，就是责任准备金。保险产品的给付责任都是未来的。保险公司要为每张保单计提用于未来偿付的责任准备金，每个保险的责任不同、金额不同、客户不同，时间不同，责任准备金都是不一样的。可分配盈余就是按照每张保单的责任准备金占比分红客户的。

比如保险公司今年一共分红1000万，分红险业务有1个亿的责任准备金，A保单的责任准备金是100万，占1个亿的1%，那A保单的红利就是1000万乘以1%，10万块。B保单的责任准备金是20万，占1个亿的千分之2，那B保单的红利就是1000万乘以千分之2，2万块

如果硬要说有分红比率，这个比率就是

总分红/总责任准备金

。比如上面例子中的1000万/1个亿，10%。那为什么监管不让公布这个比率呢？因为每张保单的责任准备金是不会公布的，如果只公布了一个比率，不知道这个比率的基数，是会把销售人员和客户搞糊涂的

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