【推荐】「鲁企股市汇」山东海化背靠大树难乘凉中海油山东海化集团热电公司

都说“背靠大树好乘凉”，但靠上中海油这课大树的山东海化（000822），10年来的股价表现却让股民颇为失望。

2008年9月4日，山东海化公告称，潍坊市国资委与中海石油炼化有限责任公司（系中国海洋石油总公司的全资子公司）签署了《关于山东海化集团有限公司之股权划转协议》。该协议约定，潍坊市国资委将其持有的山东海化集团有限公司51%的股权无偿划转给中海石油炼化有限责任公司。

山东海化集团正是山东海化的控股股东，当时持有公司40.34%的股份，所以山东海化集团的易主，也就让中海油成为了上市公司山东海化的新东家。

彼时，山东海化在A股市场的资历已经近10年，公司在纯碱、溴素生产等海洋化工领域占据了优势地位，2007年公司实现归母净利润突破3亿元大关，再凭借着当年资本市场牛市行情，公司股价在一年时间内暴涨256.60%。

不过，2008年公司股价迅速回落，至控制权转手中海油前夕，其价格已经有19.47元/股（复权）的高位跌落至9元/股（复权）附近，已经“腰斩”。而随后的“易主”消息，也没有令公司在二级市场的表现好转，反而进一步下挫，仅2008年10月当月，公司股价就下跌了27.72%，跌破5元/股的大关。

值得关注的是，作为一家上市资本平台，投资者一直寄希望于中海油能够将整合旗下相应资源，注入山东海化，然而现实情况却总是“失望大于希望”。

经济导报记者注意到，在被划归至中海油旗下后，山东海化董事长席位历经数人，李云贵、汤全荣、方勇，每人都在中海油系统内担任过要职，而每一次的新官上任，都被投资者视为公司资产重组的希望。但多年过去，山东海化还是那个山东海化，公司主营业务依旧专注于纯碱化工，甚至公司的盘子几乎和上市之初那样，没有太大变化。

Wind资讯的统计显示，公司上市近20年来，除了IPO时公司募集的6.28亿元外，只进行过一次配股融资，融资金额3.87亿元。而在定向增发、公开增发、优先股方面，公司的表现均为0。

归入中海油旗下10年间，山东海化的业绩起起伏伏，随纯碱行业的周期波动，有时亏损，有时盈利。2017年，公司归母净利润一度达到6.85亿元，创出历史新高；2018年，公司业绩虽有所下滑，净利也能达到5.87亿元。但公司的股价却没能再创新高，甚至如今再度跌至5元/股的低位。背靠中石油这棵大树的山东海化，合适才能实现股民的期待，仍未尝可知。

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