一个好指数，一个好机会-好基友基金

今天，

华夏中证红利质量ETF

（场内简称：红利50ETF，代码：159758）上市了。

这只基金挺有意思的。

它跟踪的是红利质量指数，过去16个完整的年度里（2005-2020），涨幅

31.5

倍，折合年化

24%

。

这个涨幅，比消费和医药还高。

中证消费在过去的16个年度里，涨幅26.4倍，折合年化23%。

中证医药更低，同期涨幅15.1倍，折合年化18%。

如果单从一个财务指标出发，买什么财务特征的股票最赚钱？

我的答案是ROE（净资产收益率）。

股神巴菲特就非常推崇这个指标。

巴菲特曾说过：“如果非要我用一个指标进行选股，我会选择ROE（净资产收益率），那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应当考虑买入。

公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的，因为这样的事情实在太少了！

因为当公司的规模扩大时，维持高水平的ROE是极其困难的事。”

而巴菲特的好基友，睿智的查理芒格先生说过，

如果ROE较为稳定的话，长期来看，一只股票的回报率约等于它的ROE。

沪深300指数于2014年末发布，16年间涨幅4.2倍，折合年化约11%，正好与沪深300过去16年的平均ROE相符。

近5年表现最好的指数，就是中证白酒。它的核心财务特征，就是高ROE。

WIND显示，中证白酒2016-2020年的ROE分别为19%、24%、27%、27%和26%。

所以，长期持有一只基金，我最看重的指标就是ROE。

以我们的红利指数为例，单纯以股息率为核心因子的中证红利指数，和加入质量（高ROE）因子的红利质量指数，收益差异有多大？

中证红利指数和红利质量指数，基日都定在了2004年12月31日，基点为1000点。

中证红利指数2020年收盘4595.59点，16年间涨幅3.6倍，折合年化约

10%

。

而红利质量指数2020年收盘32512.52点，16年间涨幅

31.5

倍，折合年化

24%

WIND显示，截至2020年末，中证红利的平均ROE约

11%

，红利质量的平均ROE约

20%

。

红利质量指数过去16年的涨幅，远远高于中证红利指数，这足以说明了质量因子的长期有效性。

今年大白马普跌，但是红利质量指数依旧取得了正收益。WIND显示，截至上周五，红利质量涨幅7.95%。

这核心取决于

红利质量的行业分布相对均衡。

从行业分布来看，该指数成分股所涉及行业较为广泛，在全部28个申万一级行业中涉及到了19个行业板块。前三大权重行业分别为：

食品饮料

（25.5%）、

医药生物

（13.5%）、

电子

（12.3%）。

整体来看，代表传统经济的食品饮料与代表新经济的医药生物、电子板块权重相当，体现出指数相对均衡的特征。

WIND显示，红利质量指数的50只成分股中，37家上涨，涨幅最高的一只翻了2倍。

同时，红利质量指数的红利因子，也能增厚收益。

红利质量全收益指数，就是包含了股息分红的指数。

WIND显示，红利质量全收益指数2020年收盘44520.88点，16年间涨幅

44.5倍

，折合年化

27%

。

这说明，红利质量指数的分红一点也不弱。

道人发现，

华夏中证红利质量ETF

（场内简称：红利50ETF，代码：159758），是目前全市场唯一一只，跟踪红利质量指数的指数基金，于今天12月28日上市。

该基金风险等级 R3（中风险），在风险承受能力匹配原则下，适合群体：

1、看好高股息龙头标长期投资价值的投资者；

2、利率下行背景下，希望利用股息代替利息收入的投资者；

3、其他看好权益市场长期机遇的投资者。

华夏基金，在被动权益产品方面，业内首屈一指。

华夏基金旗下被动权益产品管理规模近 2600 亿元，是唯一一家权益ETF规模连续16年稳居行业第一的基金公司。

华夏基金累计获得 75 座金牛奖，是境内唯一一家连续六年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司。

WIND显示，截至上周五，红利质量指数的估值为24.42倍，并不贵。

ROE打底，体现了指数的长期成长性，红利增强，相当于增厚了收益。

对于ROE保持在15%以上的指数基金，我们可以多加关注。

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