一个指数三个涨幅？一文搞懂价格指数全收益指数净收益指数-怎样算基金收益

最近基金二季报陆续出炉了，大家都关注了自己持有的基金的二季业绩情况吗？最近有细心的投资者发现自己长期投资的一只ETF基金收益与其跟踪的指数的涨幅有比较大的差异，于是就去投资软件上查询了指数的涨跌情况，结果发现可选择的竟然有三个指数选项，每个指数选项的业绩表现还不一样。这是怎么一回事儿呢？

其实指数一般有三条小尾巴，分别是价格指数、全收益指数以及净收益指数。今天咱们就来聊聊这三个分类的区别～

三种指数分类的概念

先看价格指数，就是我们通常看到的指数，比如投资软件首页上显示涨跌的指数，或是各家机构收评中提及的指数，像7月20日上证指数收跌0.07%，就是价格指数的涨跌幅度。价格指数只计算了股票价格的波动，不考虑上市公司分红因素的影响。

一般在年报、半年报集中披露时期上市公司也会扎堆分红，这时候会常常在股市开盘前就看到上证指数是微微下跌的状态，这就是受分红的影响，因为上市公司分红会除权，股价自然就下降了，因此在开盘前呈现微跌状态。这时，就轮到收益指数上场了！与价格指数对应的收益指数分为全收益指数和净收益指数两大类。

其中，全收益指数，也称总回报指数或总收益指数，是考虑了上市公司分红的因素，就是自动将分红重新投资成股票，从而计算出的指数表现。

而净收益指数，则进一步细化了分红因素的计算，比如上市公司分红要收税，考虑了税收等因素的影响，因此净收益指数也被认为是最接近指数真实收益的一个指数。

小夏简单总结一下：我们常看到的指数都是价格指数，单纯反映股票价格变动。而全收益指数考虑到了股票分红因素，将分红再投资引入到指数中，试图全面展示指数的收益情况。净收益指数则做得更精细一些，将分红的税收因素都考虑进来，更贴近指数的真实收益情况。

指数基金跟踪的是什么指数？

回到一开始的问题，指数基金跟踪的究竟是什么指数？由于指数机构在发布指数时首先会发布价格指数，而全收益指数和净收益指数属于价格指数的衍生指数，因此指数基金一般多是以价格指数作为投资标的。但是大家在选择相应的指数进行投资，衡量它的历史收益时，最好比较他们的净收益指数，这样得出来的数据更接近指数的真实收益。同样的，我们看指数基金所跟踪的指数表现好不好，不仅要看它的价格指数表现，最好也自己查询一下收益指数。

如何比较呢？一般来说，在一定时间区间内，全收益指数涨幅可能最高、净收益指数次之，价格指数的涨幅最低，高出部分主要取决于分红金额以及再投资的累计收益。指数成分股的分红金额越高，或者股息率越高、统计区间越长，那么全收益指数以及净收益指数跑赢价格指数的差异就越明显。

在28个申万一级行业中，2020年，股息率较高的，比如银行行业股息率高达4.57%，房地产和采掘这两个行业的股息率也都超过3%；而2020年股息率较低的，比如国防军工、休闲服务、计算机、电气设备这些行业2股息率还不到0.5%。从去年的表现来看，传统行业的股息率更高，科技成长行业的股息率偏低，反映到指数上，传统行业的收益指数与价格指数的差距越大，科技成长类指数的收益指数与价格指数差距则更小一些。

再举个例子，在宽基指数中，集合了沪市大蓝筹的上证50指数的股息率一般是更高的，在截至7月20日的最近三年时间里，上证50价格指数累计上涨39.26%，上证50净收益指数涨幅为48.71%，上证50全收益指数的涨幅则达到了49.78%。（来源：wind，截至2021.07.20）

因此，如果大家选择的是传统行业指数基金，了解了价格指数的表现之外，最好了解一下收益指数的涨跌情况会更加准确，如果大家选择的是成长类指数基金，那么差距可能没有这么明显。

如何查询三个指数？

如果想要了解自己持有的指数基金所跟踪的指数表现情况，应该在哪里查看这三个指数呢？

大家可以到相关指数官网搜索相应的指数代码，比如中证指数有限公司编制的指数，对应全收益指数以H开头，净收益指数以N开头，在指数详情里面的指数单张就可以找到相应代码，其它指数公司编制的指数比如深证指数只有全收益指数，代码是指数名称后加字母R。

也可以打开投资交易软件，输入指数代码，一般也会有价格指数、全收益指数和净收益指数。（参考来源：中证指数有限公司《浅谈价格指数和全收益指数》；一点资讯，2019.03.06）

希望今天的内容能对大家的投资有所帮助。

截图来自中证指数有限公司

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