一大批基金经理偷偷调仓了-派基金是什么东西

今天盘一盘基金半年报（今天先说一部分，后期有时间再盘）。

相对于去年时的火热，今年半年报看点不多，大部分都是照搬二季报的内容。

不过还是有一些用心写的基金经理

像张坤、林英睿、曹名长等...

先说张坤：

在半年报中，张坤继续介绍自己的投资理念，这次主要说了长期和短期的区别。

他认为，阶段性的需求变化带来的景气波动往往会成为市场关注的焦点，但这对企业长期走向其实影响不大。

拉长时间来看，企业能不能持续长大并站住脚，主要是由这两个因素决定的：

（1）能不能找到持续增长的业务领域。拉长时间来看，任何业务领域都有长期需求见顶的时候。这时，只有找到下一个业务增长方向的企业才能继续成长。

（2）业务壁垒强不强。只有那些有高竞争壁垒的公司才能让竞争对手望而却步，从而维持自己的高利润率。

持仓上，张坤这次最大的看点就是亚洲精选买了谷歌、脸书等美股科技公司，这是他第一次这么干。

二季度美股也跌的不轻，张坤应该是抄底买的。

林英睿：

林英睿还是在反思上半年那个深“V”行情，

他说，“在投资上，对于两三个标准差之外的事件，最正确的处理方式是什么我们也不太确定，但大概率不正确的事情是在极端位置火上浇油。”

大体翻译一下就是当市场出现极端下跌这样的小概率事情时，他也不知道具体该如何正确应对。但错误的方法大概率是跟市场一起恐慌，被市场情绪牵着鼻子走，做出错上加错的事情。

在持仓上，除却依旧重仓的航空、银行，在第14~20位的重仓股全都买了消费股。作为深度价值风格，在他看来，大消费也跌到了可配置区间。

曹名长

另一位价值派基金经理曹名长与张坤一样，持仓上也增持了互联网，不过跟林英睿相反，他则减持了部分因疫情受损的消费股。

此外还有一个比较明显的变化就是曹名长的持股风格开始偏向中小盘。在19年、20年年报当中还是大盘平衡风格，21年中报、年报中变为中盘价值型，现在持仓则包含许多几十亿市值的中小企业。

上面三个知名基金经理都是多年行业的老司机，基金管理风格还算是比较稳定的，但与此同时，市场中还有上千位基金经理不怎么出名，其中不少就动起了“歪心思”，基金持仓一两个季度就变一次，豪赌，对于他们来说，试错成本不大，但做对一次就能‘功成名就，鸡犬升天’，所以不要被基金短期成绩迷惑。相反，那些短期不是很亮眼，但长期能稳定上涨、回撤控制好，规模也适中的基金更应获得我们的青睐。我们的平衡型组合就是这样，比如组合持仓中的一支基金，最近新高了。

就是因为风格稳定、持仓均衡，而且策略保守。只要不是大熊市基本都能涨，回撤还远远小于大盘。这种基金知名度一般不高，挑选出来比较费时费力，如果大家觉得挑选麻烦、精力不够，可参考一下组合持仓或直接跟投。

这组合是我多年投资经验的结晶，之前我也在选基问题上踩过坑，不过策略优化后这组合我们测试了1年多的时间，正式上线运行也有5个月了，表现确实很不错，不管市场是大盘股行情、小盘行情、核心资产行情，或高端制造行情，都能上涨。

最后复盘下今天的行情。

今日市场整体延续震荡反弹的走势，沪指微涨了0.09%，创业板涨1.19%。成交量与昨日基本持平，8700亿左右，北向资金则继续逆市卖出了33亿，这已经是外资连续第5天净流出。平时大家可能对北向资金没啥感觉，但今年3季度到目前为止已经跑了277亿，对比去年全年流入4300亿，平均每个季度1000多亿，一来一回就差了1400亿。原本这些资金主买的是那些大块头、价值蓝筹什么的，现在大金主不光顾了，自然跌得不轻，像今天上证50就还在逆市下跌。

白酒板块：

中秋国庆也没几天了，白酒这传统消费旺季的到来也没能拯救白酒，今天白酒跌了1.46%，续创调整以来的新低。平时最抗揍的一哥茅台，从7月初高点也回撤了10%。从茅台财报上来看，公司近十年平均ROE为32.9%，净利润为51%，这个表现基本无人能及了。对于高端白酒来说，跌多了就是机会，涨多了反而是风险，想参与的只能低吸。

2、医药板块：

医药今天微跌，已经5连阴了，盘中也跌破5月26日的低点，创出去年7月以来的新低。从业绩上来看，中证医疗上半年主营收入增速42%，净利润增长45%，过去两年多板块利润增长则是超过200%，鬼故事最多的创新药CXO板块，龙头股利润增速也有80%。不过在集采的悲观预期下，整个板块在持续走弱，目前还看不到反转的迹象。

3新能源板块：

这两天市场主要在交易欧洲能源危机，虽然地域上与我们相隔万里，但我们大A股却早已为欧洲人民操碎了心。比如欧洲不用天然气作能源，我们就炒石油、煤炭；欧洲化工企业缺原料就得停产，一停产那化工品价格就得暴涨，所以A股化肥、农药、工业维生素等板块都大涨。再比如要过冬了，就要采暖，热泵、加热器概念也大涨。还有欧洲要摆脱熊大的能源依赖，后续必然要大力发展新能源，而我们光伏组件占全球份额的85%，所以新能源中出口较多的公司，也都被资金疯狂追捧！不过这都是预期，或者说概念炒作，至于后续到底能不能真金白银赚到钱，那些投机资金不关心，所以对于稳健的投资者来说场外看看就好。

4、美股：

美股昨晚高开低走，三大指数也均创下近7周新低。从盘前公布的非制造业和就业数据看，美国经济比预期的要稳健。不过市场也有另外一种声音，就是这类数据越好反而会更加坚定美联储加息的步伐，抑制高通胀是目前第一要务。不过当下我们与美国经济周期不同，他们收水我们还在放水，在股市上也有着自己的节奏，对我们影响也没那么大。

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