一天狂卖220亿，中证1000指数普通基民如何参与？-中证指数公司工作

期货之家阅读 95 2025-04-25 16:24:24

7月22日，

易方达、广发、富国、汇添富旗下中证1000ETF启动发行。四只中证1000ETF单日募集规模超过了220亿元。在基金销售困难的当下，中证1000ETF何以创造如此的销售业绩？中证1000指数究竟是什么？中证1000指数为什么值得投资?普通基民怎么投资中证1000指数？

一、中证1000指数特征

1.代表小盘指数——三大指数整体比较

从指数的特征看，沪深300代表大盘股，中证500代表中盘股，中证1000代表小盘股。中证500与中证1000指数的高点都出现在2015年6月12日，7年过去了，中证500仅为高点的55%左右，中证1000仅为高点的45%左右。而沪深300指数已经于2021年2月19日创了新高，目前沪深300指数处于高点70%左右。从历史收益看，中证1000指数的年化收益率达到了12.11%，三个中最高，中证500指数的年化收益11.38%与中证1000接近，沪深300的年化收益8.83%最低。

2.个股更分散——三大指数行业特征比较

中证1000的行业分布中前三大行业为工业、信息技术和材料，前三大行业与中证500一致，而沪深300的前三大行业分别为金融、信息技术和工业，另外消费在沪深300中占比也达到了14.6%。由于中证500与中证1000两个指数的行业特征相近，我们重点对于中证500与中证1000做比较。从行业集中度看，中证1000高于中证500，前三大行业占比达到了67.4%。从个股集中度上看，中证500与中证1000均为每年的6月13日和12月13日进行成分股调整。截至2022年7月，中证1000指数中市值最大的股票为东方电缆流通市值349.63亿元，权重占比最高为江特电机，占比0.65%。中证1000前十大权重，占总市值的4.84%。低于中证500的6.64%。

中证1000行业分布

中证500行业分布

沪深300行业分布

中证1000指数

中证500指数

沪深300指数

二、中证1000指数风险收益特征分析

1.长期看风险收益比更高

从波动率看，中证1000近十年的年化波动率为27.52%，中证500为25.72%，沪深300为22.67%。从夏普比率看（风险收益比），基期以来的夏普率中证1000为0.52，中证500为0.5，沪深300为0.42，性价比最好的还是中证1000指数。但是过去10年，三大指数的性价比均在下降，也就是收益下降，波动率加大。与长期表现相反，过去5年的情况是沪深300性价比更好，中盘和小盘指数还没有更好的表现。

2.历史估值处于低位

目前中证1000指数估值处于历史12.56%的分位，也就是历史上只有12.56%的时间，中证1000估值低于当前水平。目前中证指数处于机会区间，离危险区域还很远，处于相对安全的区域。在三大指数中，历史分位高于中证500，低于沪深300指数。

3.未来1年盈利概率高

以每月末市盈率看未来一年盈利的情况看，在当下市盈率情况下，持有1年以上，仅一次收益率为负，其他6次均取得了正收益。所以，在当下投资中证1000的盈利概率极高。

三、普通基民如何投资中证1000指数

7月22日，中国股票交易市场第四种股指期货产品中证1000股指期货上市，正是由于这个原因，中证1000指数ETF大卖，而对于普通投资人可以选择什么投资方式参与中证1000指数的投资呢？

1. 直接投资中证1000指数增强基金

由于中证1000指数对应的股票较多，做基本面研究的难度较大，且指数波动大，目前投资中证1000指数基金的还是以机构投资者为主。个人投资者可以关注中证1000指数增强基金，从目前市场上的5只成立时间超过一年的中证1000指数增强基金看，成立以来均跑赢了中证1000指数，年化回报最高的是2018年11月成立的建信中证1000指数增强基金，年化回报率达到24.79%。年化收益最低的是2017年1月成立的招商中证1000指数增强，年化回报率也达到了8.58%。，相比于直接投资指数，投资中证1000指数增强基金的投资效果更好。

2. 购买中证1000指数对冲基金

中国从2010年上线沪深300指数股指期货以来，股票对冲基金正在快速发展，但是由于在中证1000上市之前，股指期货品种仅有3个，大部分机构把股指期货对冲的重点均放在波动相对较大的中证500上，因此整体对冲基金的规模受股指期货交易水平限制有限。此次上线的中证1000股指期货，为市场提供了新的对冲工具，从上市首日看，当日贴水为78个基点，年化9.36%，而目前成立超过1年的5只公募指数增强看，均能取得超过基差成本的收益，而私募相比公募由于可以进行T+0日内交易和量化交易，在中证1000对冲时将具有更大优势。因此存在通过对冲降低波动，获得收益可能性，在当下信托频频暴雷的情况下，又为投资者提供了一种追求绝对收益的工具。