一季度傲视群雄基金榜南方和大成胜出的秘笈-南方天元基金

知识问答阅读 185 2025-04-25 17:05:38

《投资者网》研究员常阳

沧海桑田，方显英雄本色。能在巴菲特老爷子都感叹“活久见”的市道中傲视群雄，才是真牛。

2020年一季度，全球股市一片惨淡。美股10天内4次熔断，其它各国股市竞相模仿“熔断戏码”。A股虽然扛跌，同样巨震不断。《投资者网》研究员统计，从年初至3月20日（以下简称“统计区间”）沪深300指数下跌11%，超6成股票价格下跌。但是，ETF成交额比去年同期放大128%，超越A股。近170只股票方向ETF（以下简称“ETF”）市价涨幅跑赢大盘（沪深300指数），超过400只偏股基金、200只普通股票基金，为投资人赚得盈利。

这其中，南方和大成旗下产品表现抢眼。

一位市场资深基金研究员告诉《投资者网》，能如此傲视群雄，充分说明基金公司的专业强势。投资人认可ETF工具属性，使得成交额放大。ETF跟踪的指数上涨推动净值跃升，外加投资者追捧，导致ETF市价坚挺。主动管理产品盈利，是基金公司大类资产配置指挥得当、基金经理行业和个股配置精准的结果。

ETF叫座叫好南方大成称雄

统计区间内，日均成交最大10只ETF中，有6只每天交易额都超过15亿元。其中，南方500ETF(510500.SH)表现出色，此基金近几年规模突飞猛涨，显示出投资人的热捧。

能高居ETF规模亚军，源于南方500ETF规模增长突飞猛进。此基金在2015年初规模不到50亿元，年末就达到205亿元。一年之内跨过100亿元、200亿元两个关口。规模排名也从市场第8名提升到第4名。

越是顶尖高手间的角逐越是激烈，排名越靠前，提升名次越难。

最近两年，南方500ETF以每年百亿规模增长。2018年末突破300亿元，2019年突破400亿元，规模排名成功升至亚军位置。并且，ETF规模头部效应越来越呈现。全市场规模只有3只ETF规模超过400亿元，排在第4名的规模是311亿元。在第3和第4之间，规模落差近百亿元。

南方500ETF还是一只机构锁仓的基金。2019年上半年末机构持有南方500ETF 69亿份，比2018年末、2017年末分别增加9亿份和42亿份。中小投资人对此基金热情同样高涨。2017年末时，中小投资人只持有1.85亿份，占比6.6%，到2019年上半年末持有数量激增到22亿份，净申购约20亿份，占比也跃升至24%。

南方是ETF大户，旗下ETF多达18只。南方旗下既有交易活跃基金，更有市价领涨产品，南方信息ETF（512330.SH）在统计区间内市价上涨10.57%，位列市价上涨ETF第7名。

市价上涨前10ETF中，都是跟踪行业或窄基指数产品，如半导体、AI、信息通信、医疗等，第6名大成深成长 ETF（159906.SZ）唯一的非行业优秀ETF。

大成深成长 ETF能有如此优秀的成绩，首先源于产品设计的出众。此基金跟踪成长40指数 (399326.SZ)，成分股由深市具有良好成长性和行业代表性的40只股票构成。成分股选择时关注公司业绩成长的可持续性，追求长期投资收益。行业重点包括消费品、医疗保健、工业、信息技术和电信，权重合计超过50%。从行业板块选择看，此基金已经囊括了信息通信和医疗，能和行业基金同时受到追捧，与其优秀的基因密不可分。

大成深成长 ETF统计区间内净值增长8.42%，在全市场超200只ETF中排在第13名，而其市价涨幅超越净值排名，到了第6名。

上述资深研究员告诉《投资者网》，ETF能够申赎及买卖，有平抑折溢价的机制，但短期的折溢价在所难免。这取决投资人对交易品种的乐观悲观，乐观自然会溢价交易。他举个一个反向例子，投资人不追捧的产品，如此前的老封基，往往是折价交易。

大成深成长ETF频频溢价交易。统计区间内共52天交易日，半数以上（30天）是溢价交易，溢价率最高的三天分别达2.64%、2.56%和2.5%。

大成深成长ETF市价涨幅数次名列前茅。最近一波行情是2019年初至4月8日，沪深300指数上涨27.5%，当时有142只ETF在市场上交易，大成深成长ETF以市价涨幅46.8%位列第12名，远远跑赢同期大盘。

大成旗下ETF已渐成规模团队，不算其它类型，旗下已有6只此类产品。大成开发ETF较早，大成深成长ETF成立于2010年。2013年又成立了大成500沪市ETF(510440.SH)。较年轻的是2019年9月成立的大成价值100（515520.SH）。

只有品种众多，投资人在不同市场环境选择起来才更方便。

2014年和2015年那一波牛市，以中小盘成长股为主力。从2014年6月1日至2015年6月1日，大成500沪市ETF市价上涨149%，是在当时75只ETF中排在第21名。

ETF需基金经理被动管理,而主动管理的偏股基金、普通股票基金，更考验基金公司和基金经理的能力。

主动股基赚钱南方两牛基现身

要克服交易费用、投资人申购赎回冲击、仓位限制等束缚，主动管理的基金跑赢大盘更加不易，在多数股票价格下跌时获得盈利更难。管理偏股型和普通股票型基金门槛较高，基金公司及基金经理足够优秀，才能冲进前10，傲视群雄。南方在其中占据两席，分别是南方高增长和南方天元新产业，成绩只优异可见一斑。

南方高增长是一只老基金，累计收益相当不错，从2005年成立到现在接近15年，累计收益6.42倍，跑赢沪深300指数306个百分点，年化回报14.58%。

现任经理管理南方高增长已满9年，足见南方旗下基金经理队伍稳定，任期内业绩靠前。在2016年和2019年，此基金同类排名均在前40%。2020年1季度“仓位维持在偏高的水平”（2019年4季报），重仓持有科技股， “重点布局电子、传媒、医药等行业质地优秀的公司，看好行业景气向上周期中业绩有望超预期的公司”。重仓股涨势不错。所重仓的兆易创新（603986.SH）、汇顶科技（603160.SH）和智飞生物（300122.SZ），统计区间内股价涨幅都超过20%，推动基金净值明显上涨。

管理南方天元新产业的是位美女经理，她2015年接手此基金，2017年至2019年连续跑赢同类基金。从接手管理到现在，此基金跑赢业绩基准50个百分点。此基金今年年初保持稳定仓位，要“寻找从底部复苏的行业机会，积极捕捉景气上升行业的结构性机会”。基金持有的芒果传媒（300413.SZ）、牧原股份（002714.SZ），统计区间内股价大幅上涨31%、26%。可见基金经理的判断和操作非常出色。（更多请关注抖音：InvesterNet 思维财经出品）■