【推荐】中瑞通正式开通，瑞士今年最大IPO来自这家700亿市值A股公司-财政部下属上市公司

中国公司开始组团去瑞士上市。

7月28日，中国证监会副主席方星海与瑞士财政部国务秘书斯托菲尔共同宣布，中瑞证券市场互联互通存托凭证业务正式开通并致辞。

当天，4家A股上市公司国轩高科(002074.SZ)、格林美(002340.SZ)、杉杉股份(600884.SH)、科达制造(600499.SH)在瑞士交易所上市；这四家的GDR发行价分别为30美元、12.28美元、20.64美元和14.43美元，合计募资15.23亿美元，其中国轩高科募集资金约6.85亿美元，创瑞士今年最大IPO。也是今年以来中欧通基础发行规模最大的公司。

A股市值718亿元的国轩高科称，“公司正值海外建厂、国际化布局关键阶段；为吸引海外人才、完善全球研发体系因此发行GDR”。此举将使公司海外融资渠道将进一步拓展，有效支撑海外产能及市场布局。

其每份GDR代表5股A股股票，相应新增基础证券A股1.14亿股。本次发行后，花旗银行成为国轩高科第三大股东，持1.14亿股，占比6.42%。海通证券为其GDR联席全球协调人及联席账簿管理人，

这四家公司本次新增基础的A股股票7月28日也在沪深两市上市，不过当天其A股均下跌。

分析人士称，A股公司GDR发行价格根据存托凭证发行期首日的前20个交易日A股价格的9折确定，而A股增发价多为8折，同样的发行数量GDR融资更多。部分套利资金基于上市公司GDR发行及转股后股价波动的预期，在买入GDR的同时，在A股融券做空。

根据规定，企业发行的GDR自上市之日起120日内(兑回限制期)不得转换为A股股票。在兑回限制期届满后，合格投资者可以通过跨境转换机构将GDR与A股股票进行跨境转换。也就是说，GDR上市四个月之后，投资者可以选择转股，通过两个市场的价差来套利，所以在公司GDR的发行、上市以及转股等阶段，其股价波动较大。

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GDR即全球存托凭证（Global Depositary Receipt），是一种符合条件的沪深上市公司在规定海外交易所发行的证券，由存托人签发、以境外证券为基础在境内发行、代表境外基础证券权益。

今年2月11日，中国证监会在沪伦通规则基础上修订并发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，将深交所符合条件的上市公司纳入范围，同时将境外上市地拓展到瑞士和德国。

至今5个多月来，已有13家A股公司筹划境外GDR发行上市，其中明阳智能7月13日在伦敦证券交易所上市，巨星科技未确定上市地，11家选择瑞交所的公司中，上述4家完成发行上市，欣旺达(300207.SZ)、乐普医疗(300003.SZ)、三一重工(600031.SH)、健康元(600380.SH)、方大炭素(600516.SH)、韦尔股份(603501.SH)、东鹏饮料(605499.SH)将随后。与此前在伦交所发行GDR的A股公司均为国企不同，上述13家均为民营企业。

中国证监会称，中瑞证券市场互联互通存托凭证业务开通，将开启两国资本市场合作的崭新篇章，对拓宽双向跨境投融资渠道，深化中瑞金融合作有着重要的意义。

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