【推荐】0.158元！基金净值创纪录，40只“低价基金”该买还是该躲？-基金最低能跌到多少

每经编辑：肖芮冬

继上周一WTI原油5月创下令人震惊的“负值”后，今日早盘，国际原油市场再度进入暴跌模式。而此前国际原油期货价格的暴跌，砸到的不止是某油宝，还有原油主题基金以及重仓原油的一众基金产品。

重仓美国原油基金的国泰大宗商品，就是其中一只——该基金0.1610元的基金净值不但创下历史新低，今年以来（截至4月23日）跌幅超过67%，一季度大幅跑输业绩比较基准超40个百分点。

《每日经济新闻》发现，全市场目前还有40只“低价基金”，这些基金的单位净值都在5角以下。它们是如何从1元面值跌至低位的？又值不值得再投资呢？

净值不到1毛6创纪录

国泰大宗商品基金，一只QDII基金，主要投资于海外基金类产品，也是一只FOF产品（基金中基金）。成立于2012年5月3日，截至今年一季度末的规模为3.33亿元。

我们来简单梳理一下这只基金近期创下的不少纪录：

1、基金净值。4月21日其基金净值跌至0.158元，赶超此前华宝油气的0.2元低位，在剔除美元份额后，创下公募基金有史以来的新低。4月23日其净值略微上涨至0.1610元。

2、年内业绩。截至4月23日，今年以来该基金已下跌67.86％，领跑年内基金跌幅前列。

3、跑输业绩比较基准。一季报数据显示，该基金一季度净值增长率-59.88％，而同期业绩比较基准收益率为-16.21％，大幅跑输业绩比较基准43.67个百分点。

4、二级市场溢价率。根据昨日其二级市场的收盘价0.246元、最新的基金净值0.161元计算，其二级市场溢价率达到52.8％，也属罕见范畴。

国泰大宗商品今年以来走势

图片来源：天天基金网截图

这只基金如此“重伤”，到底买了什么？

国泰大宗商品一季报显示，该基金一季度末的持仓比例为66.81％，前十大重仓中有6只原油ETF基金——USO、UCO、DBO、BRNT、OIL、USL，其中前4只基金的资产净值比均超过10%。

国泰大宗商品截至一季度末前十大重仓基金

图片来源：一季报截图

仅从其第一大重仓基金“美国最大原油基金”USO来看，持仓比例高达18.11％。需要一提的是，USO被动持有了很多美国原油近期合约，由于提前移仓，躲过了5月WTI原油4月20日的暴跌，但年初以来（截至4月23日）仍然下挫79.94％。

此外，其第五大重仓基金UUP（美元指数看多基金），持仓比例在9.13%，UUP今年以来的涨幅也不到5%。

40只“低价基金”

《每日经济新闻》根据Wind数据，选取了目前累计单位净值在0.5元以下的40只基金。从基金类型来看，多数为QDII基金，股票基金和混合型基金并不太多。

那么，这些基金的净值是如何跌破0.5元低价的呢？

首先从占比庞大的QDII基金来看，受一季度海外市场剧烈波动影响，这些基金在今年以来的收益出现了大幅下挫，年内跌幅超过20%的有19只。显而易见，基金配置的重仓股或重仓基金“踩雷”，系这些基金净值大跌的主要原因。

以信诚商品为例，截至4月26日，该基金今年以来已累计下跌48.94%。从其一季报披露的数据来看，截至一季度末的基金投资占比在64.73，并不算高；重仓基金为8只ETF、两只ETN，第一大重仓、第四大重仓基金等“踩雷”原油。

图片来源：一季报截图

此外，基金刚刚分红也会让基金的单位净值出现一定程度的下调。很简单，基金分红就是把净值变成钱给到投资者，然后除权。

“低价基金”值得投资吗？

股民都明白一个道理：低点买入，高点卖出，获利最大。那么，对于基民来说，基金净值低意味着便宜，可以买到更多份额，上涨空间是不是就更大呢？

有这个想法显然就混淆了基金和股票。首先我们要明确，净值的高低只是基金过去表现的反应，与投资基金的收益与风险无关。

基金的本质和股票不一样，基金是很多股票和其他投资品种的集合。基金经理人会根据个股股价的合理性、公司盈利成长潜力以及市场景气变化来调整投资组合，随时可以选择更具潜力的个股进行换股操作。因此，一只基金净值高，除开客观因素影响，说明了基金经理过往管理有方，选股策略正确，投资组合调整得当。而如果一只基金净值低，也不能说它处于低位、可以抄底，也许是该基金经历了分红或拆分。

所以在选择基金时，一定要参考多方面的因素、仔细分析对比：基金投资标的、成立以来表现（过去三个月、半年、一年、三年甚至更长时间的业绩）、基金经理管理的其他基金业绩等都是重要的参考指标，而不只是只看到现在的净值低价就想着“抄底”。

（部分内容综合自知乎、中国基金报、金融界等）

每日经济新闻

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