【推荐】08年美国次贷怎么影响我们的生活-09年买的房子房贷还完后保险费有多少

可能很多年轻朋友对08年次贷危机没有太多印象，毕竟这么多年过去了。08年次贷的影响是如此巨大，以至于到22年，我们还生活在08年次贷危机的阴影下面。

很多经济学家都将这次金融危机和1929年金融崩溃相提并论。如果你没有听说过1929年金融大崩溃。这么说把，这场危机间接导致了法西斯崛起和第二次世界大战，包括日本也是在这场金融危机的影响下，转移矛盾，加强了侵略中国的进度。这下你对这场危机的影响有概念了吧。

有非常多专业的文章，在技术层面上，解释导致次贷危机的前因后果，包括各种金融工具。比如CDS，MBS等等。尽管这些金融工具都非常简单，很多就是保险或者期货，但是太多的专有名词降低了内容的可读性。我希望更多从微观入手，用浅显的语言来说清楚到底08年发生了什么事情。

08年次贷危机的起源可能在08年前就埋下了。2000年左右，美国发生了一个不大不小的危机，互联网泡沫破裂了。现在互联网公司几乎影响每个人的生活，但是在当时，绝大部分的互联网公司没有收入，没有利润，都是靠着一个个美妙的故事吸引投资人，维持公司运行。说个题外话，互联网这股浪潮也吹到了中国。我的很多师哥师姐，当年一毕业，只需要能写HTML，就能拿到5k工资。当年北京北五环的房子一平米可能也没有5k，而现在差不多是10w。

2000年的美国可能是历史上最强大的时刻，国运太旺了。互联网泡沫破裂，消灭了天量的财富。这要是放在其他国家，基本上需要恢复两三年。而美国仅仅动用了利率工具，把利率下调了一些，经济就迅速的恢复到泡沫前的水平，并不断创新高。一时间，负责处理此事的财政部长格林斯潘被誉为美国历史上最优秀的财政部长。当然次贷危机发生之后，他又被群众拉出来，给批臭了。这是后话。

有经济学知识的朋友们应该都知道，利率下行会刺激经济发展，提升物价，推高通货膨胀。按道理，利率下行，通货膨胀应该会抬头，但是这个事并没有发生。

美国政府发现降低利率后，物价非常稳定，并且经济发展的更快了。谁都不知道为什么，不知道好像也没什么关系。对政府来说，还有比这更爽的事么？于是政府这个小手开始不安分了，继续降低利率，直到利率下降到了一个历史新低。

有好奇宝宝就问了，是经济学规律出问题了么？还是说制度过于优秀，规律被颠覆了。

如果翻看这段时间的世界大事，你会发现在这个时间段，中国改革开放正如火如荼，并且在2001年加入了WTO。中国的工业能力被引燃。首先爆发的就是轻工业。包括服装、鞋子、微波炉这一类。那个时候，很多内陆省份的农民就去了广州、深圳打工。一车车的人被拉到工厂里面。由于大部分是按件算钱，那些工人速度快的简直飞起，机器的速度都赶不上。这些辛勤的中国工人，为了生活可以过的更好一些，没日没夜的干。现在有些人说中国的富裕是谁谁的恩赐，这种观点可谓是胡说八道。

大量轻工业产品被出口到了包括美国的西方国家。过去常常听到一个例子。中国用几亿件衬衫换来美国一架波音飞机，按照一架飞机大概两亿美金的价格。中国出口一件衬衫能挣大概一个美金。

波音公司总共就是几万人，平均一天能造一架飞机，一天的产出就能给全美国人换一件衬衣。包括我刚毕业的时候，去了一家美国公司。当时一个设备上的配件，市场上单独购买就是几千，但是如果打上logo，价格就上涨了十倍还不止。加上美国其他高科技企业，通用、谷歌、微软。可能不到十家美国高科技公司的产值就能解决美国全国老百姓的吃穿问题。

当时的世界格局就是西方消费、提供设备和高端工业品，东方（中国）劳动生产，巴西、俄罗斯和中东国家提供原料。现在中国崛起，开始抢西方的高端生意，被敲打可太正常了。

就这样，工业发达国家凭借优势地位，用非常廉价的价格从中国换来了民生物资。直接降低的工业发达国家的物价水平。而中国收到美金后，再通过中国央行的投资机构，注入到了美国的金融市场。

也就是说，中国出口大量的物资到美国，换来了一堆不能吃穿的美金，并且又投入回到了美国。这个操作拉低了美国通货膨胀，并且为美国金融市场提供了廉价的资金。

天下没有免费的午餐，虽然通货膨胀被控制住了，但是低利率环境刺激了房地产价格的节节上升。

2000年左右，美国从上到下都沉浸在一片美好的氛围中。整个社会都在享受经济发展带来的福利。有个美剧《老友记》正好记录了那十年美国底层老百姓的生活。剧中的几个主角，基本没啥正经工作，就有一搭没一搭的打零工，也能过上无忧无虑的生活。社会财富太丰富了，就连最底层的人也能雨露均沾。

资产价格连年上升，带来了一个虚假的感觉。房价将永远上升。当这个想法成为主流的时候，泡沫开始迅速膨胀。假设你是一个理性的人，如果说房价一定会上涨，你会怎么做？是不是想尽一切办法借钱，提前上车，然后坐等房价升值？刚开始有一些理性的人，呼吁风险，但是事实不断打脸，最后这些人也加入到这场泡沫中。

这个时候，出现了一个非常有意思的现象。该上车的人都上车了，合格的买房的人不够了。按道理，这个时候需求不足，房价就应该开始下降了。但是别忘记，谁是美国这个国家的主人？谁代表着美国最先进的生产力？是资本。

房地产市场可能是资本最肥沃的土壤，体量足够大，风险足够小，被所有人认可，是最优质的金融底层资产。当购房需求到顶了，资本开始创造需求。08年次贷危机的种子开始发芽了。

首先，我们需要看一下，一个健康的买房信贷流程。如果有一个人（暂且叫他小明）需要买房，如果他不能全款买房，就需要找银行贷款。银行会审查小明的信用水平，发现小明有稳定工作，收入可观，信用卡都是按时还。评估小明违约的概率，如果风险在银行的接受水平之内，这笔贷款就可以放行。签完合同后，房地产开发商收到贷款，小明入住新房，银行每个月收到小明的月供。如果小明按时还款，大家都很开心。如果小明违约了，银行收回房子，拍卖之后，收回本金，也没有什么损失。

这里有一个关键问题，银行的钱从哪里来？这里中美有一个非常大的差异，中国人比较爱存钱，大部分的钱都在银行。银行用这部分存款，发放贷款。而美国人不存钱，美国银行的钱除了一部分是股东的资本，剩下的钱只能是从资本市场借，比如发行债券。即便是这样，银行的钱也不足以支撑起整个美国的房地产信贷需求。这个时候资产证券化就出现了。

资产证券化可能比较不好理解。我们举个例子，上面的例子中，小明买了房子，他欠了银行的钱，给银行写了一张欠条，然后银行把钱打给开发商。现在银行手里没钱了，但是手里有小明，小红，小王这些买房人的欠条。于是，银行把这些欠条放到一起，通过各种法律条款包装之后，变成了一个金融衍生产品，然后把这个金融衍生产品卖给了投资机构。

银行定期把小明，小王和小红的月供，按照法律条款的规定，付给投资机构。银行在中间吃一部分差价，投资机构则收剩下的利息。银行卖掉欠条之后，手里有钱了，又去开发新的客户，收更多的欠条，打包更多的金融衍生产品，并卖给投机机构。这样，投资机构的钱就远远不断地输入到了房地产市场，整个链条就打通了。

到一定时候，像小明这样的优质贷款人都买房了。银行发现合格的客户不够了，投资机构手里拿着钱，却买不到足够的欠条。这个时候资本出于逐利的天性，开始创造需求。资本说服银行，反正房子一直在上涨，如果客户还不上贷款，拍卖房子就能收回本金。客户和银行都没有损失。并且，欠条都买给了投资机构，即便买房的钱覆盖不了本金，也和银行没关系。想到这里，银行开始放飞自我，放松贷款审批的要求。

于是，张三，李四，王二麻子这些没有工作，负债累累的人也被发掘成了银行客户。在美国的佛罗里达州，有人用狗的名字也申请到了贷款。银行根本就没有发挥风险控制的作用，就这样，一批批“有毒”的欠条就被包装成了金融资产，进入到了美国的金融体系。

有一个叫margin call电影，描述的就是华尔街某个投行，发现自己持有的房地产金融衍生品已经失去价值，然后用凌厉的手段处理有毒资产的故事。各位有兴趣的小伙伴可以找出来看一下，个人觉得拍得非常好。回头我也搞几期电影解读系列，好好说一下这个片子。

说到这里，很多介绍次贷危机的文章就该还是写总结了。比如华尔街贪婪，金融衍生品多么的可怕等等。

但是，有一个问题其实没有说清楚。为什么次贷危机的影响这么大。按照之前的说法，在这个过程中，投资有毒资产的机构是最后的接盘侠，按道理他们倒闭就完了，为什么次贷危机蔓延到了全世界。间接导致一万公里之外，一大批北漂，深漂的年轻人买不起房。

这里我们必须回到金融合约本身。贷款原本就有两方，一个是资方，一个是客户。刚才我们说了，银行没有严格风控，导致次级客户进入到体系内。这里资方又有什么问题呢。

在这个问题下，资方才是推动次贷危机的核心推手。

前文说过，正是因为资方手里有了花不完的钱，才推动了银行不顾一切的降低风险标准，来满足资方投资的需求。

问题是，资方手里的钱是哪里来的？这就和美国全球贸易的体系产生了关系。大家都知道，美金是国际贸易中主要的支付货币。比如俄罗斯要和中国做个生意，可能使用的也是美元。比如，石油交易中，也大量的使用美元。

美元的国际贸易货币地位，为美国带来了非常多的好处。简单来说，由于全世界都接受美元，并有美元的储备。美联储只要印刷一张钞票，就可以去全世界买东西。

美国降低利率，推动经济迅猛发展，消费旺盛，各个国家对美国的出口迅速提高。而且美国有全世界最发达的金融市场。印刷出来的美元，换回来了物资之后，这些美元大部分又会回到美国的金融市场，导致金融市场流动性泛滥。

这些过度的流动性通过银行，进入到房地产市场，最终吹出了一个无比巨大的次贷泡泡，并且，像是肿瘤一样，扩散到了很多金融机构的资产负债表中。

当房价已经无法继续上涨，崩溃开始了。首先就是银行发现越来越多房贷开始违约，房产被拍卖。房产拍卖的价格不断下降，由于次级房贷的出现大量逾期，衍生品的现金流出现问题，部分高风险衍生品的价值归零。持有这部分资产的金融机构出现巨额亏损，面临倒闭，其他银行担心交易对手倒闭，停止了银行间的资金业务。为了保护流动性，银行开始停止信贷业务，正常的企业也无法获得贷款，开始出现倒闭，导致更多失业，消费崩溃。

同时，依赖向美国出口的国家出现倒闭潮，工人失业。欧洲很多国家负债比例极高，银行停止放贷，导致欧洲国家无法获得新贷款，出现逾期。国家压缩支出，导致国内企业进一步收缩。就这样，次贷危机通过银行传遍了全世界。有些国家，比如冰岛甚至直接破产。

次贷危机之后，中国沿海很多出口工厂没有订单，出现倒闭潮。当年的新闻联播里，反复报道沿海很多外出务工人员还没到过年，由于工厂倒闭，就骑摩托车返乡。

再加上08年经历了冰灾和地址，灾难叠加，导致国内对次贷的影响非常重视，出台了重磅应对政策。结果就是，刚还在给经济做心肺复苏，政策一下，经济原地开始蹦迪。09年全国的房子都猛涨，北京的房价直接从跌30%到翻倍还多，同时通货膨胀起飞，各种农产品排队涨价，比如蒜你狠，

姜你军，向前葱。

自从08年之后，全世界的经济发展实际上是停滞了，为了挽救经济，美国开始无底线放水。各种PE（放水）搞了好几轮。企图用美元的地位来挽救美国经济。到今天，美国的房价已经超过了次贷危机的最低点，这里面大部分是PE（放水）的功劳。

美国超级大国的地位毕竟不是吹出来的，一轮轮的放水连带着全世界进入了通货膨胀的状态，热钱四处流窜，各种资产价格的波动性也显著的放大。有一年，芝加哥商品交易所的原油期货价格竟然被打成了负数，买原油期货还能挣钱，简直是千古奇观。

在这个环境中，作为大多数的追求稳定生活的普通人会非常难过。大家的很多痛苦，尤其是财务方面的痛苦，可能多多少少和远在万里之外的美国PE都有点关系。尤其是中国的股市，由于中国强制结汇的政策，中国的流动性受美国货币政策影响很大，股市又受流动性影响很大，这样一来，美国财政政策会影响到中国股市。

说到这里，已经接近尾声了。过去美国是经济的火车头，其他国家搭车发展。现在地主家也没有了余粮，开始往其他人锅里伸筷子。

美国已经失去了动力，惯性往前滑。中国也一边跟着往前出溜，一边在努力培育新的动能。

只有新的动能培育出来，承担起经济发展的新火车头，生产出更多的财富，从存量博弈中解脱出来，才能从无休止的被动放水中解脱出来，老百姓的生活水平才能真正意义的提高。希望这一天快点到来。希望这一天到来的时候，我还年轻。

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