005篇股权投资分类--并购基金-并购基金并表

并购基金

详细讲解“并购基金”

1.

含义

：

①对企业进行

财务性并购投资

的股权投资基金；

②通过购买股权对企业的

存量

股权进行投资，

不为企业提供任何资金

，获得资金的是出让企业股权的

老股东

；

③一种

所有权转移

的投资方式

④作为

财务投资者

，在收购中

不会产生协同效应

，战略投资者往往能从收购中获得协同效应，因此其往往支付比并购基金更高的收购价格。并购基金之所以能与其竞价，主要是并购基金在收购中常采取

较高的杠杆率

，因此并购基金主要是

杠杆收购

基金。

2.

特点

：

①投资对象：成熟（行业成熟，市场地位强劲、稳固，现金流稳定、可预测，抵押资

产基础坚实，资产负债率较低，资本性支出较低，具备开支减少潜力，资产可剥离）；

②投资方式：

控股性

投资

③杠杆应用：采取

杠杆收购

④投资收益：

因管理增值

带来的股权增值

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