2.1亿股民注意，A股交易规则有变！主板注册制首批10只新股周一上市，是涨是跌？分析师：全线飘红-2012年多少只新股

金融界4月9日消息 4月10日，主板注册制首批10只新股将集体上市，这些新股上市首日的股价表现备受市场关注，与此同时，伴随着这一重要时点的到来，A股主板的交易制度也将迎来重要改变，股民朋友也必须弄清。

主板注册制首批10只新股集体上市

4月4日，沪深交易所发布《关于沪深交易所主板注册制首批企业上市安排的答记者问》，沪深交易所主板注册制首批10家企业已完成发行，具备上市条件。交易所称，目前，主板注册制首批企业上市交易的各项准备工作已基本就绪，上市时机已经成熟，将于4月10日举行首批企业上市仪式。

这10只股票分别为：中信金属、中重科技、常青科技、江盐集团、柏诚股份、中电港、海森药业、陕西能源、登康口腔、南矿集团，基本发行信息如下表：

定价、申购和交易规则发生变化

交易变化

1.

放开新股上市初期涨跌幅限制。

全面注册制下，主板注册制新股上市前5个交易日将不设涨跌幅限制，第六个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10％不变。而在此前，核准制新股上市后每日涨跌幅均有限制，所以最常见的就是上市后连续一字涨停。

如今，新股上市连续“一字板”将成为历史，主板打新不再是无风险套利。

解读：在定价更加市场化的背景下，放宽交易中的波动限制，风险可能会增大，参与新股博弈的难度将加大。不过从第6个交易日起，主板日涨跌幅限制继续保持10％，双创板块、北交所根据板块市场特性分别维持20％、30％的涨跌幅限制。

2.

优化盘中临时停牌机制。

对于无价格涨跌幅限制的股票，盘中成交价格较当日开盘价首次波动达到或超过30％、60％的，各停牌10分钟。

解读：让市场参与各方保持理性，有助于维护市场正常秩序与投资者合法权益。

3.

股票简称新增特殊标识。

主板注册制新股上市首日的简称前加标识“N”，与此前保持不变。主板注册制新股，上市次日至第5个交加易日，将在简称前加“C”标识。

解读：实际影响不大，更多的是对前五日于“无设涨跌幅”的提示。

4.

优化日常竞价交易的价格笼子机制。

采用了“2％价格笼子”且增设“10个价格最小变动单位”机制安排。主板新股集合竞价不受2％价格笼子限制，其他时间挂单过高过低都是废单。

解读：

增加了价格操纵的难度，盘中直线拉涨停和直线砸跌停的情况将减少，

打天地板或地天板也将越来越罕见

。

5.

优化存拒单机制。

深市将超过申报价格范围的订单暂存交易主机的做法改为直接拒单。即超出申报价格范围直接当做废单处理。

解读：增强交易即时反馈。

6.优化交易信息公开。1）完善主板新股信息披露安排。披露首个交易日买入、卖出金额最大的5家会员营业部的名称及其买入、卖出金额。2）参照科创板、创业板股票严重异常波动相关条款，增加主板股票严重异常波动的相关规定。股票严重异常波动期间，将公布投资者分类交易统计等信息。严重异常波动指标主要有，连续10个交易日内4次出现规定的同向异常波动情形 、连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+100％（-50％）、连续30个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+200％（-70％）。3）优化风险警示板异常波动指标，将风险警示板异常波动的连续3个交易日内收盘价格涨跌幅偏离值由15％调整至12％。

解读：主板设定差异化阈值，强化风险提示。

7.

优化两融交易

。

注册制后，主板股票自上市首日起可以作为融资融券标的。

解读：为新股上市初期的价格发现提供了制衡机制，能够抑制资产价格泡沫产生，有助于促进全市场多空平衡。

“打新”变化

1.

23倍市盈率上限被打破。

2014年1月12日，证监会发布《关于加强新股发行监管的措施》，明确发行人确定所属行业，并选取中证指数有限公司发布的最近一个月静态平均市盈率为参考依据。自此，A股IPO出现了23倍市盈率的隐形天花板。近几年，注册制先后在科创板、创业板、北交所落地之后，如今主板新股“23倍发行市盈率”的隐形红线也被正式打破。

解读：新股定价更加市场化，发行价可能提高，对应的上市后上涨空间有可能会收窄，甚至会遭遇首日破发。主板打新不再是无风险套利，投资者需要更谨慎、更理性。

2.

申购单位统一为500股。

此前，沪市主板新股申购单位为1000股，沪市科创板和深市主板、创业板申购单位均为500股，此次将申购单位统一，即一个申购单位所需配的市值也相应统一为5000元。不过，参与主板注册制新股网上申购，仍需满足T-2日前20个交易日的日均持仓市值在1万元以上。

解读：中签率会提高一点，中签的人数会有所增加，不管是新股破发与不破发，都将更加“普惠”。

主板注册制新股将如何表现？

A股发生什么变化？

日前，上交所新股海通发展上市首日破发，当天收跌11.81％，成为海通发展是继2012年10月11日海欣食品破发后，10年来主板首只破发新股（排除因吸收合并等原因外）。

对于主板注册制首批新股上市首日的表现以及对市场的影响，方正证券刘伟指出，周一是第一批主板注册制新股上市首日，预计10只主板新股上市有望实现全线飘红的走势，券商、中字头及“双创”有望推动大盘继续上行，大盘有望实现周线“五连阳”走势。操作上，轻指数、重个股，逢低关注券商、中字头、双创50、半导体、新能源、生物医药及“三低”股，回避近期涨幅过高股及垃圾股。

关于注册制对A股市场生态的影响，财信证券黄红卫指出，注册制不意味市场流动性变差，但“小差”公司将走向边缘化。当下A股市场仍存在明显“炒小、炒差、炒新”倾向，全面注册制下，“小差”公司存在边缘化可能性，“壳溢价”大概率将消失，A股进一步呈现“头部化、指数化、机构化”趋势。A股市场也将从此前“暴涨暴跌、牛短熊长、短线投机盛行”投资生态逐步过渡至未来“平稳运行、慢牛长牛、长线价值投资为主导”的投资生态。风格层面，全面牛市更难发生，“半牛半熊”将是市场常态，更考验选股能力。

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