“尽信书，不如无书”-《指数基金投资指南》分享-基金分权

基金 ；像盛放多种资产的篮子

篮子可分成多份，由此投资门槛低

金额小，准入门槛低

多种资产，风险较低

指数；反映总体趋势

长期看呈上涨趋势

恒生指数从1964年100点到2017年25764.58点，约等于上涨了257倍

由各证券交易所和指数公司开发

指数基金与股票基金的区别

指数基金

依托相应指数规则选择投资产品

股票基金

依赖投资人水平选择投资产品

指数基金的优点

存在时间长

去旧纳新，吸收新公司替换老公司

长期上涨

建立在企业有盈利能力且不断增加生产投入的前提下

运作成本低

管理费和托管费率较股票基金更低

抗风险

主要表现为对单个企业风险的承受力高 黑天鹅事件主要影响单个企业或单个行业，指数基金包括上百只股票，受影响有限

巴菲特推荐

多次在公开场合向普通投资者推荐指数基金

一些分类

宽基指数和行业指数、

区别在是否限制行业；“行业指数基金受行业特性的影响非常大”

发布日期和基准日期

发布日期是这个指数正式推向市场可供投资者查询的日期​不过指数公司会往前推一段时间，作为指数的基准日期

蓝筹股

西方赌场里，一般有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱。后来就用蓝筹股，代表规模较大、有较大影响力的公司。

场内指数基金和场外指数基金

场指的是证券交易所​场内基金在证券交易所上市，可以有“申购赎回”和“买入卖出”两套交易体系，其中买入卖出方式需要在证券交易所中进行，是通过股票交易软件来操作的。如果基金没有在证券交易所上市，那就是场外基金，它只有“申购赎回”一种交易方式

常见的一些指数基金

上证50指数

上交所挑选沪市中规模最大、流动性好、最具代表性的50只股票代码是000016​反映上交所的大盘股（规模大）走势；只有上交所的股票，没有深交所的股票​​

规模小的指数基金

易清盘—按某个基金净值强制赎回规模在1亿以下​​

沪深300指数

从上交所和深交所挑选规模最大、流动性最好的300只股票​覆盖范围广

中证500指数

中证500是与沪深300无重合的股票将全部沪深300指数的300家公司排除，然后将最近一年日均总市值排名前300名的企业也排除，这样可以最大限度地避免选入大公司。在剩下的公司中，选择日均总市值排名前500名的企业​

创业板指数

创业板综指

所有上市公司股价平均表现

创业板指数

最主要的100家企业平均表现

红利指数

最主要的100家企业平均表现

一些分类

上证红利指数

中证红利指数

深证红利指数

红利机会指数

特点

不受股价涨跌影响

能持续发放现金股息的公司，盈利能力和财务健康状况好的概率越高

提供分红现金流

不过指数基金发放基金分红并不是强制的

基本面指数

从4个维度去衡量：营业收入，现金流，净资产和分红例如一个公司营业收入100亿元，那就用它除以全部样本公司营业收入之和。这样得到一个百分比。用同样的方法计算出现金流、净资产、分红所占的百分比。这四个百分比求平均数，再乘以10000000，就得到了这个股票的基本面得分。​​公司规模越大，越占优势​​

中证基本面50指数

营业收入：公司过去5年营业收入的平均值​现金流：公司过去5年现金流的平均值​净资产：公司在定期调整时的净资产​分红：公司过去5年分红总额的平均值

央视财经50指数

由中央电视台财经频道联合五大高校，包括北京大学、复旦大学、中国人民大学、南开大学，以及中央财经大学，以“成长、创新、回报、公司治理、社会责任”5个维度为考察基础，结合专家评审委员会与50家市场投研机构的投票，并由中国注册会计师协会、大公国际资信评估有限公司从财务与资信评级两个角度进行评定，在A股市场上遴选出50家优质上市公司组成其样本股，再经深圳证券信息有限公司对五个维度进行权重优化，编制成央视财经50指数，共50只样本股，每个维度各10只

恒生指数

港股指数基金历史悠久；以境外投资者为主​

H股指数（恒生中国企业指数）

内地注册，在香港上市

上证50AH优选指数

一家公司同时有A股和H股，长期收益是趋于一致的这也就意味着，如果A股和H股差价过大，那么相对便宜的那个未来的收益会更好。这就是AH股轮动策略：买入AH股中相对便宜的那个，卖出相对贵的那个​​

纳斯达克100指数

它包括了全世界规模最大的一批信息技术类公司

标普500指数

标普500指数倾向于选择行业的领导者、长期盈利更好的公司是一个附带主观判断的蓝筹股指数​

其他指数和指数基金

上证综指

反映上交所所有股票的走势

中证100指数

从沪深300指数中，再挑选出规模最大的100只股票

中证800指数、中证1000指数、中证全指

中证500指数排除了沪深300包含的300只股票之后的规模最大的500只股票，是中盘股的代表指数中证800指数＝沪深300指数+中证500指数​中证1000指数​：除去中证800指数之外最大的1000只小盘股中证全指目的是覆盖A股全部市场上的股票，除了亏损比较严重的公司和上市不足3个月的新公司​​

等权重指数

分配给每个成份股完全相同的权重

市值加权

谁市值越大谁占的权重就越高

股息率加权

股息率越高所占的权重就越大

价值指数

从4个维度去衡量；市盈率、市净率、市现率和股息率“市盈率、市净率、市现率较低，股息率较高”​

行业指数基金

专门投资某个行业的股票；风险更高最主要的10个一级行业；​​材料：金属、采矿、化学制品等可选消费：汽车、零售、媒体、房地产​必需消费：食品、烟草、家居等​能源：能源设备与服务、石油天然气等。​金融：银行、保险、券商等。​医药：医疗保健、制药、生物科技等。​工业：航空航天、运输、建筑产品等。​信息：硬件、软件、信息技术等。​电信：固定线路、无线通信、电信业务等。​公共事业：电力、天然气、水等。​

相关行业指数基金

总结一下，值得投资的行业，主要是两类，一类是天生更容易赚钱的优秀行业，像医药、必需消费、可选消费，以及相关的主题行业。另一类是在周期底部也能盈利的强周期性行业，像金融行业中的银行、证券、保险、地产行业、能源行业、部分材料行业等

优秀行业必需消费行业

不管经济情况如何，这些日常消费都是不可缺少

医药行业

每个人都离不开生老病死，医药是人类的基本需求

可选消费行业

需求比必需消费弱，有一定周期性

养老产业

养老产业指数主要是由医药行业、必需消费行业和可选消费行业混合的

强周期性行业

银行业

证券业

地产行业

如何挑选指数基金

寻找费用最低、误差最小的品种 寻找有特色的增强型指数基金​-（在追踪指数的基础上，去做一些操作来赚取超额收益，例如打新、量化模型等，希望相对于指数获得一些增强收益

格雷厄姆的投资理念

股神巴菲特的老师

价格与价值的关系

价值决定价格，价格围绕价值上下波动，长期看会趋于一致

能力圈

要求我们对所投资的品种非常了解，能判断出它大致的内在价值

安全边际

用比价值更低的价格去买股票

常见的估值指标

市盈率

公司市值/公司盈利反映了我们愿意为获取1元的净利润付出多少代价​

盈利收益率

公司盈利/公司市值它所代表的意义是，假如我们把一家公司全部买下来，这家公司一年的盈利能够带给我们的收益率​盈利收益率在短时间内变化不大​

市净率

公司市值/公司净资产（所有者权益）当企业的资产大多是比较容易衡量价值的有形资产，并且是长期保值的资产时，比较适合用市净率来估值​

股息率

现金分红/公司市值

在哪查询

指数官网；微信公众号；金融终端

具体挑选方法

盈利收益率法

当盈利收益率大于10%时，开始定投。​ 一是盈利收益率要大于10% ​二是盈利收益率要大幅高于同期无风险利率。当盈利收益率低于6.4%时，暂停定投。 6.4%债券基金的平均收益​​ 债券基金更加稳定，风险更小​

当盈利收益率大于10%时，分批投资。

分批卖出的风险更低

盈利收益率小于10%，但大于6.4%时，坚定持有已经买入的基金份额。

当盈利收益率小于6.4%时，分批卖出基金。

局限性

只适合于流通性比较好、盈利比较稳定的品种国内主要是上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生指数和恒生中国企业指数等​

博格公式法

影响指数基金收益的三大因素

始投资时刻指数基金的股息率投资期内指数基金的市盈率变化​投资期内指数基金的盈利增长率​

指数基金未来的年复合收益率，等于指数基金的投资初期股息率，加上指数基金每年的市盈率变化率，再加上指数基金的每年的盈利变化率

这里使用的，是平均到每年的收益率和变化率

·在股息率高的时候买入。在市盈率处于历史较低位置时买入。（以上这两点往往是同时发生的。）买入之后，耐心等待“均值回归”，即等待市盈率从低到高。

长期亏损的公司

放弃

总结

指数情况盈利稳定

直接使用博格公式的快速判断版本-盈利收益率法

盈利呈高速增长态势

可用博格公式​指数当前的市盈率处于它历史市盈率波动范围的较低区域可以投资

盈利处于不稳定状态或者盈利呈周期性变化

博格公式的多维度分析​

长期亏损

放弃吧

选定基金后的操作

定投

定期定额投资 门槛低；避免主观情绪干扰；分摊成本/风险；占用时间少​

盈利收益率法＋定投

在盈利收益率大于10%的时候坚持定投。​盈利收益率小于10%，大于6.4%的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种。​盈利收益率小于6.4%的时候卖出

博格公式法＋定投

在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投。市盈率市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种。​当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出。

缺点

限定买入低估值品种

场内与场外

场内渠道

主要是通过股票交易软件来买卖，需要股票账户

场外渠道

通过银行、网络平台等来申购、赎回基金

区别

场内交易，变现更迅速；手续费少

其它技巧降低交易费用

申购费赎回费，买卖佣金，销售服务费

合理处理分红

再投资，分权与填权

频率选择

，定期即可，长期来看影响不大

定期不定额

以盈利收益率10%为基期，当期投入额为n，如果下个月盈利收益率12.5%，则下期可投入（12.5%/10%）n；​博格公式法也类似

​

投入金额

一般以（100-你的当前年龄）%

具体操作

梳理资金

记录收支，明确投入金额

挑选基金

制定计划

包括后续的定期检测优化

其它

货币基金

几乎不会亏损，买卖方便，长期收益较低，适合短期零钱打理

债券基金

在利率处于低位的时候，可以选择中期债券基金；而当利率处于高位的时候，可以选长期债券基金。随时可以投资，出现浮亏可以加仓拉低成本​

什么时候卖出巴菲特关于卖出的三条件

基本面恶化；过于昂贵；有更好的品种

有恒产者有恒心，无恒产者无恒心

可以长期持有资产

附计划表

定投计划表

1. 梳理现金流

（1）我的家庭月收入是____元，家庭月开支是____元。每个月剩余资金____元（剩余资金＝月收入-月开支）。

（2）每个月的剩余资金____，我打算拿出____%的比例来定投（一般50%比较合适），也就是说，每个月我能用来定投指数基金的资金是____元。

2. 选择适合定投的指数基金通过公众号或者指数网站，查找出当前处于低估、适合定投的指数基金有____只，分别是：____。

我的每月定投资金少于1000元，可以选1只，我选择____；

我的每月定投资金在1000~3000元或以上，可以选2~3只，我选择____，每只指数基金的定投金额分别为____。

3. 构建定投计划

（1）寻找适合自己的定投渠道。□我有过投资股票的经验，熟悉场内操作，可以从场内入手，券商____是，使用的股票交易软件是____。□我是新人，刚开始接触定投，可以从场外开始入手，选择场外的定投平台是____。

（2）确定每月的定投日期。我选择每月____日作为定投日进行定投，原因是（比如这是每月发工资后的第一天），将本月定投资金投入到低估值指数基金上。

（3）列出投资策略。我的投资策略是：在指数基金低估的时候，坚持每月定投。在指数基金恢复正常估值的时候，坚定持有基金份额。到牛市指数基金高估的时候，分批卖出获利。

4.做好定投记录在记录定投信息的时候，主要需要记录的是：定投的时间、定投的操作（买/卖）、定投买入或卖出的品种、定投买入或卖出的总金额、成交的基金份额数量、买入或卖出的估值。可制作“定投记录表”如表6.1所示。

图引自《指数基金投资指南》

这里的排版很迷~

附下思维导图吧

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