2020年A股这些行业依然值得期待

贵金属阅读 121 2023-11-23 09:18:23

2020年A股这些行业依然值得期待

2020年已经到来，对投资来说，从今天开始，新一年的投资故事又开始了。刚刚过去的2019年，相信大部分投资者收益都不错，对机构尤其是公募基金来说，更是一个丰收年――偏股基金年内回报高达35%左右。

站在当下，展望2020年，上涨行情能否继续？哪些板块有机会？什么样的行业可能出现大牛股？本报记者梳理了部分机构观点，以飨读者。

科技成长板块依然值得期待

2019年以来科技成长板块表现抢眼，出现了一大批大牛股，年内业绩排名居前的基金大多重仓了科技成长股。那么，2020年，科技板块还有机会吗？

从本报记者了解到的情况看，券商研报和基金经理依然看好科技成长板块的机会，认为其在2020年上半年会有不错表现。晨星基金的调查数据显示，超过八成的专业投资者看好2020年科技板块的投资机会，认为A股的成长风格仍将延续，在国产替代及5G通讯产业新增需求的推动下，科技行业景气预期上行，市场风险偏好提升，科技板块有望延续2019年的良好表现。

有基金经理表示，从市场行情演绎的路径看，2019年下半年以来，科技成长板块受到多重利好因素驱动，电子、5G等板块的个股表现强势。“与过去炒作概念不同的是，此轮受追捧的个股，很多都是有业绩支撑的，预计在2020年4月份一季报披露之前，依然会受到市场追捧。”

明星基金经理刘格菘表示，依然看好2020年的科技板块，重点关注2019年年报和2020年一季报业绩有望超预期的个股。

从投资主题看，晨星基金的调查数据显示，三分之二的基金经理看好与5G主题相关的投资机会。在上述基金经理看来，伴随5G网络覆盖面的不断扩大和各类终端应用的逐步推开，5G将引发新一轮投资热潮。

尽管到当前位置累计涨幅不小、估值也已回升较多，但多数券商仍一致认为2020年科技板块是较为确定的趋势之一。基本面上，万联证券认为2020年促使硬核科技板块业绩边际好转的因素有以下两点：一是针对硬核科技行业的并购重组政策的放开，为这些企业的外延式并购提供便利；二是2018年以创业板为代表的科技类公司计提了大量的商业减值，2019年的业绩基数较低，叠加5G建设进入高峰期，核心科技企业有望迎来业绩增长的爆发期。

医药与消费板块依然有机会

2019年以来医药与消费的龙头股表现抢眼，2020年是否依然还有机会？

答案是肯定的。不过，部分基金经理认为，主要体现为结构性机会。近期部分医药与消费的龙头股开始震荡调整。有基金经理表示，短期来看震荡不可避免，但看好医药行业的中长期机会：“在市场震荡调整之后，机会依然会集中在创新业务和结构转型方面，包括创新药、特色原料药等。”

平安证券表示2020年可关注医药行业三大投资主线：一是创新产业链对应的创新药领域；二是“进口替代”主导的高端器械及相关耗材行业；三是受益于医疗消费升级的医药服务行业。

大消费方面，国金证券、中金公司等认为“消费升级”的趋势仍在延续，在此过程中更多的消费比例分配到发展型消费和享受型消费上，所涉及的领域包括化妆品、医疗美容服务等。

知名私募源乐晟表示，未来一到两个月，市场将处于整固阶段，是为2020年布局的最佳时间窗口，可以从两条主线去把握：一是以消费、医药和科技为代表的长期增长空间大、商业模式稳定、近期景气度上升及边际资本回报高的持续成长性行业。二是一些传统意义上的周期性行业中的龙头公司。

此外，多位险资人士也吐露了加仓计划，称一季度看好消费、科技两板块，将会进行加仓。

周期投资品也有机会

最近一段时间，钢铁、水泥等周期投资品表现亮眼，2020年，这些周期投资品是否也有机会？答案也是肯定的。周期板块目前估值都较低，或存在一定的修复空间。

业内有观点认为，2020年A股市场的投资风格将转向顺周期行业，市场也将进入慢牛状态。从产业趋势和周期景气叠加的角度，看好工程机械、重卡、水泥、消费建材的投资机会；从产业趋势的角度，看好电子行业中的TWS、传媒行业中的云游戏、化妆品相关产业链的结构性机会。

圆信永丰权益投资部总监范妍表示，未来建仓将围绕三个领域展开：一是跟经济景气相关度不高、未来增长又很好的板块，例如养老产业、教育、环保等。二是符合政策发展导向的行业，包括5G、工程机械、光伏设备投资、机械设备投资等领域。三是跟市场配置结构变化有关的标的，包括外资、险资和养老金等机构配置的低股息低估值板块。

周期板块中，地产或将受益于货币宽松带来的估值修复，而政策大力加码逆周期调节，基建投资有望回暖，下游建材、工程机械可持续关注，但对于上游原材料仍谨慎。

太平洋证券认为，目前地产行业处于低估值水平，2020年货币托底式宽松等政策将利于资金链紧绷、筹资性现金流较大的行业，由此触发行业估值修复。尤其是一些地产后周期，估值及机构超配比例都在低位，一旦通胀压力消失，景气的拐点可能很快到来。另一方面，由于外部不确定性较大，内需升级改革，基础建设类投资出现回暖的迹象，招商证券表示，房地产投资可能会受到进一步抑制，在政府加大逆周期调节力度下，基建投资对于经济的托底作用可能会进一步加强。

东莞证券也看好周期性板块，认为2020年，工程机械、油服设备等周期性板块有望维持高景气，具体操作上，顺景气周期投资，把握行业拐点机遇，建议关注各细分领域龙头个股。