10月非农不单是一份数据更似一个围城

10月非农不单是一份数据,更似一个围城

10月非农不单是一份数据,更似一个围城 更新时间：2010-11-7 9:05:36 美国10月份非农就业人数意外大幅增长，表明美国经济已开始朝着正确方向挺进，但数据同时引出更多质疑：美联储为支持经济再度出台的激进措施是否明智？

仅仅在两天之前，美联储决定未来八个月再度购买6,000亿美元国债，并且将至多3,000亿美元抵押债券回笼资金重新投于国债。非农数据让美联储官员遭遇劳动力市场意外出现的生机。部分人士将认为，美联储在经济可能已经不再需要帮助的时候启动了一项高风险的未知措施。

虽然10月份失业率仍高居9.6%，但非农就业人数增长15.1万，一举扭转5月份以来的跌势。更为重要的是，作为美国经济增长引擎的私营部门就业增长15.9万。这并非一份格外漂亮的成绩单，但10月非农就业增幅终于能够跃过多数经济学家认为的失业率逐步下降所需的门槛。换句话说，非农就业增长表明美国经济已经走上正轨。若非农就业继续并且加速增长，就可能预示着失业率这个衡量经济健康程度的关键指标将转向。

预测公司Insight Economics经济学家Steve Wood表示，10月份非农就业人数自5月份以来首次增加，而人口统计工作岗位临时增减的影响已经消失。他指出，私营部门就业岗位已连增10个月。不过，“不幸的是，就业水平依旧非常低，即便比这更快的就业增幅也要花很长一段时间才能重新创造危机中丢失的所有工作岗位。”

非农报告公布之后，瑞士信贷将美国第四季度国内生产总值增幅预期从此前的1.6%上调至2.2%。市场也对此做出回应。数据公布之初，美元应声走高，美国国债价格下跌。

这凸显出美联储面临的困境。美联储3日决定出台新刺激措施的主要原因就在于，联储官员们对持续居于高位的失业率越来越失望。即便支持者承认购买债券的影响尚未可知，但该计划依旧被认为是美联储眼下能够为救助经济以及为就业增长创造条件所能做的最有效的事情。

即便美联储2日和3日召开会议时手握10月份非农数据，也几乎可以确定其会做出同样的决定。因为在金融危机、衰退以及复苏初期，美国经济流失的工作岗位非常之多，部分经济学家估计，每个月就业增幅需要超过20万，才能降低居于历史高位的失业率。就业趋势日渐好转，但就业增幅仍旧非常低。短期内要想出现实质性改善，只能靠运气了。

不过，靓丽的就业数据也会给美联储带来麻烦。美联储当前货币政策措施招致诸多批评，其中部分还来自联储内部。这些人主要担心，通过量化宽松发行大量货币，美联储正在为未来通胀上升构筑基础。就业提早出现令人意外的复苏会让他们更加忧心这项政策所面临的物价压力风险。到时候，美联储必须被迫应对通胀预期的上升。

甚至有经济学家认为美联储可能需要改变航向。东京三菱日联银行驻纽约首席金融经济学家Chris Rupkey就表示，“如果非农就业继续以10月份的速度增长，美联储就无需全额购买宣布的国债数量，若非如此，我们会感到意外。”

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