伪私募监管力度将进一步加大私募首次纳入新版市场准入负面清单

“伪私募”监管力度将进一步加大 私募首次纳入新版市场准入负面清单

“伪私募”监管力度将进一步加大 私募首次纳入新版市场准入负面清单

摘要

《市场准入负面清单(2019年版)》发布，意味着市场监管部门与行业监管部门将实现信息联通共享，对“伪私募”监管力度将进一步加大。《市场准入负面清单(2019年版)》发布，意味着市场监管部门与行业监管部门将实现信息联通共享，对“伪私募”监管力度将进一步加大。

负面清单将私募基金纳入，是中国私募股权投资基金史上一次重大的改革，将带来深远而积极的影响。

我国私募基金行业市场准入迎来更加明确的管理边界。近日，《市场准入负面清单(2019年版)》(以下简称《清单(2019年版)》)印发实施。与2018年版相比，《清单(2019年版)》首次对私募基金行业管理提出明确要求。专家表示，纳入市场准入负面清单将带动私募行业高质量发展。

《清单(2019年版)》在禁止违规开展金融相关经营活动的内容中提出，非金融机构、不从事金融活动的企业，在注册名称和经营范围中原则上不得使用“基金管理”字样。凡在名称和经营范围中选择使用上述字样的企业(包括存量企业)，市场监管部门将注册信息及时告知金融管理部门，金融管理部门、市场监管部门予以持续关注，并列入重点监管对象。

其中，“基金管理”是指从事私募基金管理业务的基金管理公司或合伙企业。通过纳入市场准入负面清单规范私募基金，仅要求不从事私募业务的企业，即清单所指的“非金融机构、不从事金融活动的企业”这一主体，原则上不得以“基金管理”命名。实际操作中，如有注册名称中含有“基金管理”的企业，市场监管部门应将其注册信息告知金融管理部门。对于确实从事私募基金行业的机构，市场准入门槛并未提高，也不设置准入许可或禁入规定。

《清单(2019年版)》的发布，意味着市场监管部门与行业监管部门将实现信息联通共享，对“伪私募”的监管力度将进一步加大。

国务院曾在2016年发布《关于促进创业投资持续健康发展的意见》，但各地在落实意见过程中存在理解、执行不到位的问题。同时，一些以“基金管理”名义从事私募基金业务的机构违背行业发展规范，导致一些误导、欺诈、利益输送等损害投资者利益的行为时有发生，甚至出现以此为名的非法集资等违法犯罪行为，损害了私募基金行业的声誉和健康发展。此外，私募基金行业还存在缺乏统一执行标准、各地存在准入隐性壁垒等市场准入难的问题。

为此，《清单(2019年版)》对私募基金行业管理提出了新要求，在全国实行统一的准入标准、统一的监管措施等，推动“非禁即入”普遍落实，将应属于市场主体的“自主权”赋予市场主体。同时，通过信息共享，保障将私募基金及时纳入法律监管范围。

近年来，私募基金行业监管体制和信用体系逐步建立健全，行业规范度、透明度不断提升，服务实体经济和创新创业成效显现，已成为我国多层次资本市场中充满活力、富有潜力的重要部分。但是，伴随着行业快速发展，私募基金准入难问题困扰私募股权投资基金行业已久。曾有创投从业人士这样形容私募股权投资基金注册困难问题，“层层审批，限制颇多，只要有任何风吹草动，任何一个地方都可以停止基金注册”。

清科研究中心董事总经理符星华表示，《清单(2019年版)》将私募基金行业纳入全国统一的市场准入制度体系，着眼于破解私募基金行业准入难，特别是民营企业准入难问题。明确了政府对私募基金行业市场准入管理的边界，通过更加规范透明的准入环节管理，力求将真正从事私募基金行业的企业与打着“私募基金”旗号从事其他活动乃至违法犯罪活动的企业区分开来，目标是进一步维护市场公平，公开准入标准，降低准入门槛，破除隐性壁垒，鼓励支持优质私募基金企业充分发展。

了解到，目前市场监管部门、证券投资基金业协会已经建立信息共享合作机制，实现私募基金登记注册数据及时推送。下一步，要持续对机制进行优化完善，市场监管部门继续将基金注册信息及时告知金融管理部门，金融管理部门、市场监管部门予以持续关注，并列入重点监管对象，实现数据信息全面共享，更加密切与市场监管、证券监管等有关部门的协作配合，有效提高准入效率和事中事后监管能力。

投中研究院院长国立波认为，将私募基金管理机构纳入市场准入负面清单，既有破解私募基金注册难的考虑，又有加强管理和重点监控之意。目前，私募基金管理人数量已超过2万家，资产管理规模逐年增加，私募基金管理机构优胜劣汰和存量出清加剧，规范行业发展长期是好事，但对于创投基金要加快落实对创投机构差异化管理。

符星华认为，负面清单将私募基金纳入管控，是中国私募股权投资基金史上一次重大的改革，将带来深远而积极的影响。一方面，市场监管部门与行业监管部门将对打着“私募基金管理”旗号却并不从事相关业务企业的监管力度将进一步加大;另一方面，对于真正从事私募股权投资基金管理业务的企业，市场准入将更加透明公正，准入隐性壁垒将进一步消除。

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