两只精品个股分析券商推荐

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两只精品个股分析 券商推荐 更新时间：2010-8-21 1:20:54

招商银行 息差回升 稳健增长 　　长江证券研究所 陈志华　　招商银行上半年实现利息净收入263.43亿元，同比增长41%；手续费净收入53.46亿元，同比增长32%；营业费用 110.60亿元，同比下降8%，不良贷款余额比年初减少8.82亿元，不良率0.67%，较年初下降15个bp；净利润同比增长60%，每股收益0.65元。　　公司上半年业绩快速增长源于规模增长、息差回升、费用控制和中间业务收入增长等因素。公司资产规模增长进入适度扩张期，未来对资本的消耗将减少，但表外业务的快速发展，使得风险加权资产悉数提升很快。　　二季度息差继续反弹，二季度末息差环比上升约15个基点。预计下半年息差反弹幅度将明显减小，但仍延续反弹趋势。息差扩大的主要驱动力来自于付息成本控制，未来息差扩大更多来源于生息资产收益率的提高。　　顾问和咨询费、银行卡手续费、结算与清算手续费等引领中间业务收入快速增长。但银信理财业务新规预计对下半年中间业务带来一定负面影响。　　资产质量稳健，拨备覆盖率提升至297.59%，较年初增加50.93个百分点，拨备覆盖率提升使得抵御潜在资产质量风险能力增强。不良贷款余额88.50亿，比年初减少8.82亿元，不良率0.67%，较年初下降15个bp，显示资产质量相当稳健；总贷款准备率达到1.96%，显示较强的抵御潜在风险能力。　　二季度费用控制力度较大，成本收入比较一季度末下降15个多百分点，与同行和历史相比，未来将显著反弹，预计下半年成本收入比会有明显反弹，但全年还是有比较显著的回落。　　我们认为公司过去业绩改善主要来自于息差回升、压缩费用和中间业务收入等，未来这些因素中除费用显著反弹外，息差有望继续小幅回升，规模可持续适度增长等，公司业绩有望实现较快增长。我们预计2010年和2011年每股收益分别为1.18元和1.47元，2010年每股净资产6.49元，维持推荐评级。

贵研铂业 增发刺激涨停 机构逢高减持 　　于兆君 　　贵研铂业 　　异动表现：公布定向增发方案的贵研铂业昨日跳空高开稍作整理后，即展开快速上攻行情，在10：38被牢牢封住涨停，且封单较重，全天量能温和放大。　　点评：公司目前形成了贵金属和镍业双主业的发展格局。公司控股股东为昆贵所与云锡公司合并后的云锡公司，是中国锡工业的龙头企业。云锡公司股改承诺云锡公司及其下属控股子公司日后在经营中将避免和放弃与公司同业竞争，并将后续申请的镍矿采矿权适时和以市场公允价格转让或注入公司。　　昨日公司公司称定向增发募资3.2亿用于贵金属二次资源综合利用产业化项目的方案获得股东大会通过。如果此次增发成功，将对公司产业发展有利，且此次募投项目产生的产能在公司内部即可全部消化，投资风险较小。　　定向利好刺激该股跳空高开并快速涨停。从公开交易信息中可见，推动该股快速上攻的主力是游资，买入席位是清一色的券商营业部，中信建投证券武汉市建设八路营业部大举买进3098万元，渤海证券上海彰武路营业部也积极跟风买进1622万元，列于买二席位。而卖出方最多的是财证券杭州体育馆营业部，卖出1800万元，另外还出现了两家机构，合计抛售1100多万元。　　二级市场上，该股总体维持了近一年的大箱体整理形态，近期随股指反弹表现强劲，昨日以涨停报收，目前股价已运行在箱体上轨，存在一定的技术压力，投资者目前操作上应谨慎追高，观察该股能否在量能配合下向上突破上轨压制后再做投资选择。

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