1月银信产品回暖房地产信托平均募资规模超3亿

1月银信产品回暖房地产信托平均募资规模超3亿

1月银信产品回暖房地产信托平均募资规模超3亿 更新时间：2011-3-1 8:37:44 　　进入2011年，房地产商同时遭遇“新国八条”以及央行货币政策收紧的双重打压。融资的短缺，让市场将目光投向了房地产信托这一领域。

根据普益财富的最新数据统计，1月份，在总共38家信托公司发行的100款集合信托产品中，房地产类信托产品的发行量较去年同期有大幅减少，同时环比下降51.28%。

银信产品发行量、占比双升

普益财富统计显示，今年1月份，银信合作理财产品新发行403款，较2010年12月的380款增加23款，涨幅为6.05%。新发银信合作产品占银行理财产品的比例为29.96%，较去年12月份增长1.06个百分点。

2010年年中，银监会要求，在2011年底之前银信合作理财产品将从表外转入表内，并且要求每季度至少按照25%的比例转入表内。

“并表的要求，对银信合作打击并不是全方面的。的确，从去年银监会的文件出来之后，银信合作需要一个调整期，那时候，产品发行量的确少了一些，但也为新产品的研发提供了时间。今年1月份的产品发行回升，有可能是到期产品释放了部分空间，同时新的产品组合也开发出来了。”普益财富信托行业研究员陈朋真在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

从产品的类型上来看，1月份组合运用类银信产品发行有所上升，而信贷类银信产品，仍然受到监管的约束，发行规模受限。在1月发行的403款银信产品中，组合运用类328款，占比为81.39%，较上月回落0.98个百分点。而信贷类则仅发行31款，较上月减少6款，占比为7.69%，较上月下降2.05个百分点。

银监会于1月27日下发了《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》，在风险资本计算表中，银信合作业务中信托贷款业务、受让信贷/票据资产业务的风险系数为9%，是信托公司信托业务项下风险系数标准最高的一项。

“监管层主要还是想抑制融资类的银信合作产品，控制信贷规模，信贷类产品的确还是没有放开。不过，这就迫使信托公司不断去开发新的银信产品，比如说组合运用类的，主要投资于股票、基金、债券和货币市场等领域。”陈朋真表示。

不过她告诉记者，一两个月的产品发行变化，并不能够代表今年的趋势，今年银信合作产品会以组合运用类产品为主，并呈现逐步升温的趋势。

值得注意的是，1月份投资于单一领域的银信合作产品发行占比仅为7.94%。投资于工商企业、基础设施等实体经济的银信合作产品合计发行有22款，而直接投资于房地产市场的银信合作产品已经淡出了市场的视线。分析认为，这正是受到目前严厉的房地产市场调控，以及监管层对融资类房地产信托项目设置了较高的风险系数的影响。

房地产信托平均募资额上升

“从我们对1月份监测的数据来看，房地产信托产品发行量并未体现出市场对房地产信托的热情。”陈朋真称。

1月份，在总共38家信托公司发行100款集合信托产品中，房地产类信托产品的发行量较去年同期有大幅减少，同时环比下降51.28%。其中，房地产领域短期产品平均预期收益率较上月回落了0.65个百分点，而中期产品则上升了0.9个百分点，长期产品回落了1.58个百分点。

陈朋真透露，今年1月1日到2月28日，房地产信托产品仅仅发行了36款。“有可能是很多信托公司还在酝酿发行房地产信托产品。”她表示。

不过，发行量的下降，并不代表房地产企业对于信托理财产品这种融资渠道的冷眼相看，相反，这种融资渠道正备受越来越多的房地产企业青睐。

1月，在40家信托公司成立的209款集合信托产品，已公布募集规模的产品共募集310.75亿元，平均募集1.49亿元。而房地产信托产品的平均募集规模为3.09亿元，领先于其他产品，较上月增加0.43亿元。

统计显示，成立的房地产信托产品，2010年12月份的平均募集规模为2.66亿元，而去年同期的规模仅为1.90亿元。今年1月份，投资于基础设施、证券、工商企业、商品领域的信托产品平均募集规模分别为，0.8亿元、0.98亿元、0.87亿元、2亿元。

“这可以看出，目前房地产开发商，正处于很缺钱的状态。”陈朋真表示。有信托公司人士曾告诉记者，目前前往信托公司希望发行信托产品的房地产开发商可谓“踏破门槛”。

不过，陈朋真再次向记者分析，新的政策之下，房地产信托业务会有新的转向。“保障房会是今年的投资新领域；其次，类基金运作趋势明显，‘一对多’模式将被用于房地产信托计划当中，以分散风险。”

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