世界最大的光学晶体生产商,为元宇宙VR设备提供元件,利润率达57%-涉及光学的上市公司

这是一家世界上最大的非线性光学晶体生产厂商，公司生产的光学元器件可以应用在元宇宙VR、AR头盔设备上，所以其还具备虚拟现实的概念。

2022年第三季度，这家企业的销售毛利率，也就是光学晶体的利润空间高达57%。这说明只要公司销售100元的光学晶体，就能赚回57元的毛利润。

目前，该企业的历史净利润已连续两年实现了增长，并在2021年以1.9亿元的业绩创出了历史新高。

而到了2022年，这家公司只用了三个季度的时间就完成了1.87亿元的业绩，该企业今年净利润的增长将是大概率事件。

但是在2022年第三季度，这家公司的销售回款时间却延长了，这不仅降低了该企业的资金使用效率，还减弱了其赚钱的能力，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家公司的股票在充分回调了45%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股虚拟现实概念板块中，福晶科技（股票代码：002222）这家上市企业2020年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，福晶科技的主营业务为激光及光通讯领域各类晶体元器件、精密光学元器件和激光器件的研发、生产及销售。

这家企业精密光学元器件的收入占比为33.53%，非线性光学晶体元器件的收入占比为26.66%，激光器件的收入占比为19.62%。

在公司的财报中翻译官发现，该企业的实际控制人或者大股东涉及央企，所以其还具备央企国资改革的背景。

除此之外翻译官还了解到，这家公司的核心晶体产品被国际业界誉为“中国牌”晶体，晶体核心产品处于行业领先地位，其中LBO、BBO的全球市场占有率排名第一。

而在该企业的分红信息中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计分红14次，总共派发现金5.52亿元。

并在2017~2022年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了30%。这个比例非常高，说明公司对股东十分负责。

以上是对该企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润只有1.61亿元。到了2022年第三季度，公司的业绩就达到了1.87亿元，同比增长了16%。

而这家企业目前的净利润，在A股虚拟现实概念板块201家上市公司中，排名第64位。这个名次比较靠前，说明其规模相对来说很大。

看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的估值情况。市盈率是衡量一家企业估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第三季度，这家公司的市盈率为27倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入该企业1万元的股票，27年后就能赚回1万元的股息。

而这家公司目前的市盈率，在A股虚拟现实概念板块201家上市企业中，从低至高排列位居第57位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其目前并没有处在被高估的状态。

在本环节的最后我们再来看一下这家公司的赚钱能力，净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2021年第三季度，公司的净资产收益率为13.53%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过光学晶体的生产经营，9个月后就能赚回13.53元的净利润、

而到了2022年第三季度，该企业的净资产收益率就达到了13.92%，同比增长了3%。

这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股虚拟现实概念板块201家上市企业中排名第7位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说很强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力更强，并且其目前并没有被高估。

业绩增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的原因。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在今年第三季度，这家公司业绩增长的主要原因是销售净利率的提高。

2021年第三季度，该企业销售100元的光学晶体，只能赚到30.27元的净利润，销售净利率为30.27%。

而到了2022年第三季度，公司同样销售100元的光学晶体，却能赚回32.76元的净利润，销售净利率达到了32.76%，同比增长了8%。

这家企业目前的销售净利率，在A股虚拟现实概念板块201家上市公司中，排名第6位。这个名次非常高，说明其销售净利率相对来说并不低。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业光学晶体的价格出现了上涨，或者管理层提高了营运能力，有效控制住了各项费用。这些不仅提高了公司的销售净利率，还使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了该企业那么多的优点，下面我们再来找找茬，分析一下这家公司目前都存在哪些问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家企业最大的问题在于销售回款时间的延长。

销售回款的时间，就是公司销售光学晶体的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，公司销售完光学晶体之后，只需要92天就能收到货款。而现在却需要100天，销售回款的时间延长了9%。

作为一家高科技企业要想创造净利润就得进行生产经营，而生产光学晶体需要的是钱。所以货款回到该企业生产环节的速度变慢了，管理层就无法用这些钱创造更多的净利润。

这样就降低了公司的资金使用效率，减弱了其赚钱的能力。同时销售回款时间的缩短，也是能阻碍一家企业净利润增长的因素，这点是需要我们了解的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐福晶科技这只股票，也没有说福晶科技公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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