上海证券报蓝筹估值洼地中的宝藏

上海证券报：蓝筹：估值洼地中的宝藏

上海证券报：蓝筹：估值洼地中的宝藏 更新时间：2010-9-20 6:32:08 　　从去年下半年以来，中小市值股票表现突出，这一方面反映小公司的良好成长性，另一方面也是充裕流动性推动的股市泡沫。但衡量一个行业，一个主题，一种风格的整体盈利水平，需要要看一轮行情下来的总体表现。一般来说，压制越久，回归的力度就越大，因此前期沉寂许久的蓝筹股值得期待。

首先，大盘蓝筹股具有估值优势，是投资的相对安全品种。并不是每一位投资者都能在行情最底部、估值最便宜的时候满仓运作，多数情况下，人们需要面对的是估值已高，涨幅已大的市场情景，这时候大盘蓝筹的低估值优势就显得十分明显，投资者介入不仅没有心理压力，且个股轮涨也一定会使自己的投资充分受益。

此外，大盘蓝筹和市场相关度最高，投资的确定度最高。大盘蓝筹是指数的主要权重，决定市场的涨跌方向。牛市中，由于相关度高，市场涨，大盘蓝筹股一定会跟上或接近指数。熊市中，由于大盘蓝筹股盘子大，下跌速度会慢于中小市值股票。

选择大盘蓝筹股，是为了在承担适度风险的前提下，追求较高的投资回报。一般而言，大盘股的波动性较低，其风险性也相应较低；而通过加强策略研究，重点挖掘蓝筹股投资潜力，通过行业配置，也能获得超额收益，提高整体收益水平。

具有投资价值的行业或板块往往需要结合当时的市场行情、宏观因素、政策因素等方面综合考虑。一般而言，大市值的股票波动性比较小，抗跌性相对较强，因此在熊市时，可以通过配置于较为抗跌的行业，如消费类，以及持有绝对大市值的股票，比如工商银行、长江电力等来减轻系统性风险的影响。

根据现阶段的市场环境，可关注大消费行业和新兴产业的龙头品种，以及一些周期类的相关行业，如机械、煤炭、钢铁、化工等。随着宏观调控以来金融地产等行业的持续领跌，大盘蓝筹的风险已经释放得比较充分，大盘股估值继续向下的空间相对有限。

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