上清所全面调降债券登记和付息费率鼓励债券发行

知识问答阅读 42 2024-11-12 17:04:45

1月22日，银行间市场清算所股份有限公司发布通知称，为落实国家减税降费精神，支持实体经济发展，切实降低社会融资成本，防范金融风险，决定调降债券业务收费标准。该通知在2011年1月发布的《登记结算业务收费办法》基础上全面降低或减免了债券的发行登记费率和付息兑付服务费30%~50%，且针对中小企业债券、风险置换债券、绿色债券等特殊类型的债券还设立了50~100%的特别减免政策。

对于债券市场而言，调降发行登记费率有助于鼓励债券的发行，进而提升直接融资占比。东吴证券首席固收分析师李勇对第一财经记者表示：“这利于降低企业融资成本，缓解企业债券融资的压力，提升企业融资便利程度，带动债券顺利发行，为企业正常的生产经营活动提供支持。”

另外，降低发行费率还有助于带动金融市场情绪修复。李勇提到，近年来，部分企业债券违约给债券市场造成了一定影响，导致很多投资机构对企业债券采取观望或回避的策略，企业融资难、融资贵的问题也在凸显。部分企业由此更多使用银行授信，将债券发行压降到合理范围，避免影响资金运用。因此，降低发行费率将对债券形成一定程度的利好。

不过，也有不同观点。一位资深债市从业者对第一财经记者称：“调降发行登记费率一定程度上对市场影响有限，可以说是给了个小红包，毕竟对于发行者来说，相较票息、中介费等，登记费并不算多。”

通知显示，上清所此次具体将调降所有债券的发行登记费率。其中，发行面额30亿元以下部分的费率降低30%，30亿元以上部分的费率降低50%。同时，所有债券付息兑付服务的费率降低30%。

根据上清所此前要求，最低收费标准为按当期实际创设名义本金的万分之0.3收取。按不同产品期限和发行额计算，费率最高可达万分之1.15。付息兑付费率则按产品期限在万分之0.3~0.5不等。

根据上清所此前要求，收费标准为按当期实际创设名义本金的万分之0.3收取。“诸如中介费之类的，可能要达到千一到百一。”上述人士说道，“按照以往，如果结构化发行，还有财务顾问费或者咨询费，通常是百分之一或者百分之七。”

根据通知，降费调整自2020年1月1日起生效。自生效日起，债券发行人已实际支付的相关费用，上海清算所将退还适用上述规定的减免部分。

通知中除债券全面费率调整之外，还将金融债券的发行登记费实行分档计费优惠。发行人在上清所年度发行规模累计超过5000亿元的部分，发行登记费100%全额减免。同时，为了支持小微企业发展，对中小企业集合票据、集优票据的发行登记费、付息兑付服务费100%全额减免。为了支持绿色产业可持续发展，对绿色债券的发行登记费率、付息兑付服务费率降低50%。

此外，落实国家有关防范化解金融风险的政策部署，支持发行人以市场化方式依法依规化解风险、置换已违约或存在偿付风险的债券，对置换债券的发行登记费、付息兑付服务费100%全额减免。