为什么说大宗商品企业一定要重视套期保值？-套期保值基金

世事无常！

原本以为伴随着全球放水的2021年经历了一波数年难见的“大宗商品年” ，虽然部分能源和工业金属原料仍远高于往年，但6月以后，多半商品已基本回归正常线，谁料2022年初俄乌局势剑拔弩张下，西方纷纷对俄罗斯实施制裁，大宗商品涨价潮再次卷土重来。

在此背景下，大宗商品企业保障企业正常运转显得尤为重要。

这其中，利用期货工具规避风险成为了多数大宗商品企业的有效手段之一。

从去年的期货行业数据可见一斑。据不完全统计，2021年，A股上市公司参与套期保值的数量大幅提高，年内含有“套期保值”主题的公告份数突破1000份，而2020年全年仅750份。

所谓套期保值，通俗一点讲就是企业为减少外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险等（现货市场），选择特定的金融工具（期货市场）来抵销风险，从而锁住成本或利润。

通俗来讲就是用期货市场的赚的钱，补贴现货市场亏的钱；或者用期货市场亏的钱，补贴现货市场赚的钱，盈亏相抵，不亏不赢，来实现保值目标。

那大宗商品企业做套期保值的好处有哪些？

一、助力大宗商品企业稳健经营

期现结合套利：

当期货市场与现货市场在价格上出现差距，利用两个市场的价格差距获利。两者间的差距，即基差（基差＝现货价格－期货价格）应该等于该商品的持有成本。

一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现结合进行套利的机会。如果期货价格高出现货价格，并且超过用于交割的各项成本，则可以卖出期货获利，最坏的结果就是到期交割，用前期成本计算，交割可获得最低利润。相反，如果期货价格低于现货价格，则可买入期货获利。

锁定价格达到锁定利润的目的：

在生产过程中，出厂成本相对固定，这样就面临未来销售价格下行的风险。此时可以卖出期货，对未来可能的价格下行风险进行对冲。

在日常运营过程中，企业会面临采购价与销售价波动的双重风险。一定规模下，贸易成本相对固定，贸易利润主要来源在于采购价格与销售价格之间的差价。

当企业签订一个采购合同时，企业的采购价格确定了，这时可以通过期货市场卖出期货合约，从而将销售价格锁定；反之，当企业签订一个销售合同时，可以同时在期货市场上买入期货合约，从而锁定采购价格，这样便提前锁定了利润。

利用期货市场进行库存管理和贸易余量管理：

在价格上行周期，通过买进期货不仅可以有效规避价格上涨的风险，从资金成本上看，其效果也大大优于全额付款的囤货行为。

特别是如果期货合约交割时现货供货仍旧紧张，还可以通过期货市场交割提货补充现货库存。反之，当市场销售不畅、价格有下行的风险时，利用期货市场卖出期货合约，在价格下行期就可避免库存贬值的风险。

对库存风险敞口进行管理是库存管理的重要内容，有库存就会有风险，利用期货交易调节库存风险敞口，则不仅操作简便，而且成本低、效率高。

增加企业销售渠道：

在企业如遇上订单难以为继的情况下，可向金融资本提供仓单，这相当于增加了企业的销售渠道。

二、大宗商品企业参与套期保值的天然优势

我国有很多大宗商品企业发展历史悠久，很多大宗商品企业产业链信息体系完善，掌握产、销、存的真实情况，配合庞大的资金实力，完全有条件利用期货套期保值将风险转化为机遇，将预见转化为生产力。

套期保值通过期货业务可降低资金占用。一方面，期货上不同月份合约的报价给企业库存管理提供了很好的参考依据，根据企业销售计划也可以在期货市场建立虚拟库存，提前锁定利润；另一方面，期货的保证金交易减少了企业的资金占用，降低了财务成本，使得企业很大程度上提高了资金的使用率。

近两年国内外宏观环境发生了较大的变化，原来依靠传统模式经营的企业在生产经营活动中均遭遇了不同程度的困难，相比之下参与套期保值的企业在行情剧烈波动中仍能稳定经营与发展。

综上，大宗商品企业如能巧妙使用期货工具，不光可以在一定程度上减少损失，甚至还有可能扭亏为盈，所以一定要重视套期保值！

那大宗商品企业应该如何做套保？

要想安全做好套保，在风险管理方面一定要提前做好准备，至少要确定以下基本要素：

一是认真了解期现结合的操作模式

，赋予期货部门相关权力并明确其责任。

二是建立高效率的决策、执行流程

，将审批、交易、风险等流程形成标准化流程，覆盖企业运营中各个环节。

三是建立高效率的联动反应机制

，实现对仓储、物流、交易、风险管理等全流程的内部协同，做到对敞口和衍生品头寸的实时匹配与控制。

四是加强人才培训和储备

，在实际操作当中，套期保值并非机械地买现货抛期货，企业要想做好套期保值的前提是一定要有专业的团队，专门负责套期保值的决策及操作。

五是建立严格的交易纪律

，期货市场上因期货最终血本无归的案例比比皆是，要引以为戒！在制定好交易策略交易之前，明确某次交易的目的，防范主观臆断或贪心造成损失。

切记：做套保是以减少风险为目的，而不是通过套保赚取更多的利润。

针对以上情况，

作为大宗商品企业运营及风险管理数字化服务商，智慧云极为您保驾护航。

智慧云极是一家集大宗商品业务咨询和风险管理体系建立的一家高科技公司，自研自开发的CTRM套保系统能系统的解决大宗商品企业在套保过程中遇到的各类风险难题，促使企业更高效合规的经营。

智慧云极CTRM系统从客户使用角度出发，构建一系列的大宗商品行业运营及风险管理模型。头部或者大型的实体企业，可在标准化模块的基础上，根据企业实际需求开发定制；更多的中小企业，可选择标准化模块灵活组合产品。

智慧云极CTRM系统可助力企业制定前期的制度搭建，针对企业的需求和市场情况制定适合企业发展的专业套保方案，覆盖企业运营过程中事前、事中、事后各个环节的风险分析引擎，从审批程序、交易流程、风险管理、定期报告等多个角度为企业运营管理助力，通过系统标准化流程，真正做到期现一体化管理，帮助企业有效的实现风险管理，同时在保值过程管理、持仓风险评估及保值结束后的效果评估和反馈等流程上提供全面的服务。

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